全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基(jī)金美(měi)股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物值天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球(qiú)货(huò)币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收(shōu)益率的(de)预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货(huò)币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促(cù)进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发达经济体都推出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了(le)最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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