本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主(zhǔ)要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名(míng)企业合作吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全(quán)国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低(dī)的那(nà)一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策(c吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗è)的影(yǐng)响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业(yè)。高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模(mó)头(tóu)为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下(xià)一道(dào)工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的核心环(huán)节，目的(de)是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市(shì)场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的(de)制(zhì)造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外(wài)客户提(tí)供一站(zhàn)式代(dài)工(gōng)解决(jué)方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等(děng)领域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户(hù)研(yán)发以(yǐ)及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些(xiē)已经规模化完(wán)成有利润的(de)公司(sī)大(dà)得(dé)多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤(dí)纶(lún)及其混纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立(lì)经(jīng)营上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服(fú)务(wù)站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数(shù)字化(huà)是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事(shì)电(diàn)力(lì)工程技(jì)术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和(hé)利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业(yè)企业电力(lì)相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖(lài)内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发、设计(jì)和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研(yán)发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能(néng)力(lì)为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集(jí)成无(wú)源器(q吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗ì)件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需(xū)求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这(zhè)样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现(xiàn)在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的(de)国(guó)家级(jí)高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括雷(léi)达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年，且关(guān)联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不(bù)透明度极高(gāo)的(de)军(jūn)工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚(jù)合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物(wù)联(lián)网相关场景(jǐng)提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端(duān)解决(jué)方案(àn)，并(bìng)根据(jù)客户需(xū)求提(tí)供定制化的(de)运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司(sī)现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网流(liú)量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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