北交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票的投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引来(lái)更多(duō)资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交所的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022行(xíng)业(yè)的(de)稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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