全(quán)球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的(de)工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高于(yú)目标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货币(bì)政策(cè)紧世界上哪个国家女人最开放(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的(de)不(bù)同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制定者支持货(huò)币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下世界上哪个国家女人最开放跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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