美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机持(chí)续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有业务或(huò)部(bù)分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可(kě)能出(chū)售(shòu)的(de)消息(xī)。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出(chū)售在内的(de)战(zhàn)略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该行股价盘(pán)后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投(tóu)资者商谈，还(hái)表示，其核心(xīn)存款3月以来(lái)已经增长，在(zài)第一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银行股价(jià)继续暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行此后表(biǎo)示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等战(zhàn)略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参议(yì)院(yuàn)银(yín)行委员(yuán)会(huì)就近期大(dà)型银行倒(dào)闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会(huì)副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共(a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸gòng)和银行有非(fēi)常独(dú)特(tè)的(de)商业模式(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于资本(běn)密集(jí)型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集中于财(cái)富(fù)管(guǎn)理；而签名银(yín)行则有大量的(de)数(shù)字(zì)资(zī)产风险。在听证会上，专家们明(míng)确(què)将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎于(yú)行政管理不善，同时(shí)他们担心银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济(jì)拖(tuō)入衰退。专家和议员们(men)也(yě)表示，美(měi)联储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道(dào)，美国(guó)联(lián)邦和州政(zhèng)府(fǔ)官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下跌(diē)，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地(dì)区(qū)银行基(jī)本面(miàn)强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动已引起官(guān)员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显示(shì)，在美国(guó)银行体系动荡(dàng)之(zhī)际(jì)，近一半的美国人担心他们在银(yín)行或其他金融(róng)机构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总共有(yǒu)48％的美(měi)国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不久的数据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心(xīn)自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛(luò)普并未(wèi)在银行业(yè)较(jiào)为平静(jìng)的时(shí)期测量(liàng)过(guò)这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示，在(zài)危机得到解(jiě)决后，人们(men)对存款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安(ān)全的高(gāo)度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油(yóu)化工(gōng)厂遭无人(rén)机(jī)袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的(de)诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂遭到一架(jià)无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸人机撞(zhuàng)击了(le)该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一(yī)处(chù)位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有造(zào)成人员伤亡，火灾目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币政策会(huì)议(yì)，决定将欧元区三大(dà)关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)连(lián)续(xù)7次上调(diào)关键利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压(yā)制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加息(xī)，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的(de)是金融(róng)属性。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)，市(shì)场对(duì)连(lián)续加息对经(jīng)济造(zào)成影响的(de)担(dān)忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国股市(shì)下滑，原油(yóu)作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析(xī)师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机(jī)事件有关。另外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份(fèn)评(píng)估文件警告(gào)称，如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国经(jīng)济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预期(qī)情形下(xià)，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和(hé)商品等(děng)风险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期风(fēng)险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏观避险情(qíng)绪是(shì)否有(yǒu)可能演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进(jìn)一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析(xī)师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利(lì)率上升(shēng)和通胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美国经济难以获得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的风险(xiǎn)正(zhèng)在(zài)上(shàng)升。而在此次(cì)美联储议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰派，称(chēng)美联储致力(lì)于实(shí)现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风(fēng)险三方面探索货(huò)币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在银行(xíng)业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二(èr)是(shì)当前原油(yóu)基本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月(yuè)。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较(jiào)高(gāo)的参(cān)考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上(shàng)的(de)表现是连(lián)续收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意是(shì)否会重(zhòng)现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具备持续大(dà)幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅(fú)减少，而(ér)美(měi)国即(jí)将进(jìn)入夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着(zhe)各种努力，虽然实际(jì)落地(dì)情况仍(réng)需(xū)观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的突破(pò)上行仍(réng)需其他利(lì)多因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价(jià)格向下(xià)逼近年内低点，短线观察(chá)前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森看(kàn)来(lái)，美联储年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制(zhì)的(de)预期，情(qíng)绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市(shì)场的影响仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪(xù)的底部可能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会(huì)下降多少也尚(shàng)未(wèi)有明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价(jià)。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美(měi)国将与委(wěi)内(nèi)瑞(ruì)拉石(shí)油有(yǒu)关的交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的(de)问(wèn)题依然存在(zài)，沥青(qīng)原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油(yóu)价格(gé)下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供应持(chí)续高(gāo)位，对比往年同期数(shù)据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情况对(duì)沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受(shòu)沥(lì)青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能(néng)化分析师汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的(de)问题持续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后(hòu)续(xù)关注国(guó)内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业(yè)的(de)开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍(réng)在(zài)，且随着(zhe)气温的(de)回(huí)升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他(tā)认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动(dòng)的(de)主要逻(luó)辑(jí)在(zài)于(yú)成本端(duān)原油，短期供需端(duān)矛(máo)盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险(xiǎn)事(shì)件以及(jí)衰退预(yù)期的压力(lì)，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于偏低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏(piān)低(dī)水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升(shēng)以(yǐ)及(jí)聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大(dà)了成本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也不再(zài)有增(zēng)量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时(shí)高(gāo)达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差(chà)下(xià)装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放(fàng)，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师(shī)唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍(shāo)显不(bù)足(zú)，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动部分装置开工，且(qiě)随着(zhe)集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期(qī)结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不及预(yù)期，当前(qián)美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需关注原油价(jià)格企稳(wěn)情况及(jí)调(diào)油逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再(zài)起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利(lì)空可(kě)能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工(gōng)率也出(chū)现了(le)周度回升(shēng)的态势。最大(dà)的利空因素在(zài)于PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸