3月(yuè)份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时信贷投(tóu)放(fàng)保持较快(kuài)增长。货币信贷较快增长与物价(jià)回(huí)落并存，引发了中(zhōng)国经济是否进(jìn)入通(tōng)缩的议论。

　　讨论(lùn)经济(jì)是否进入通缩(suō)，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通(tōng)常认为(wèi)，通(tōng)货紧缩(suō)是指总体物价水平在一段时间内持续下(xià)降，同时伴随着货币供应量持(chí)续下降和经济衰退。研(yán)究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体物(wù)价紧缩而非(fēi)局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二(èr)是物价连续一(yī)段时间负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应认真地还是认真的写作业，认真的与认真地量持续下降(jiàng)和经济(jì)衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季度经(jīng)济运(yùn)行表现(xiàn)，当前中国经济(jì)显(xiǎn)然并不符合通缩的典(diǎn)型特征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中国经济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强(qiáng)重要(yào)民生商品和大宗商(shāng)品(pǐn)保(bǎo)供(gōng)稳(wěn)价，物价总水平持(chí)续平稳运行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反差(chà)。 今年(nián)一季度，我(wǒ)国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受(shòu)春节效应和疫情防控政策优化调(diào)整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求(qiú)季节性(xìng)回落(luò)，加(jiā)之(zhī)市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食(shí)品和能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大(dà)0.1个(gè)百分点。由此可见，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物价(jià)总水平(píng)并(bìng)未出(chū)现持(chí)续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新高(gāo)；3月末M2同比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保持较(jiào)快(kuài)增速(sù)。从经济增长来看，一季(jì)度(dù)我国(guó)经济开局良好，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经(jīng)济循环(huán)加快畅通，市场预期明显改善。二季(jì)度经济增速可能(néng)比一(yī)季度明显(xiǎn)加快，全年经(jīng)济增长有望呈现(xiàn)逐步回升(shēng)态势。近期，多个国际(jì)机构纷纷上调对中国(guó)经济增速的预(yù)期(qī)。

　　总的(de)来看，我国物价仍(réng)在温和上(shàng)涨，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对较(jiào)快，认真地还是认真的写作业，认真的与认真地经济运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显区(qū)别。 随着(zhe)金融(róng)支持效果进一步显(xiǎn)现，消费需求有望进一步(bù)回暖，下(xià)半年物价涨(zhǎng)幅(fú)可(kě)能逐步回归至往年(nián)均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经(jīng)济总供(gōng)求基本平衡(héng)，货币条件(jiàn)合理适度，居民预(yù)期稳定，不(bù)存(cún)在长期(qī)通缩或通胀的基(jī)础。

　　也(yě)要看到，当(dāng)前(qián)经济尚处于(yú)复(fù)苏(sū)阶段(duàn)，总需求不(bù)足仍是(shì)经(jīng)济运行(xíng)面(miàn)临的突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的(de)担忧情绪一定(dìng)程度上反映了人们对经济复苏动力和强度(dù)的关(guān)切，需(xū)引(yǐn)起高度重视(shì)。当(dāng)务之急，要继(jì认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)续科(kē)学精(jīng)准实施宏观(guān)政(zhèng)策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机(jī)结合起来(lái)，在稳定就(jiù)业和(hé)提高居民收入上下更大功夫(fū)，提(tí)振市场信心和(hé)发展(zhǎn)预期，推动经济运行(xíng)持(chí)续好(hǎo)转。

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