本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格(gé)。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出(chū)现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下(xià)调(diào)压力接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价(jià)格(gé)逐(zhú)渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或(huò)有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太(tài)大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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