5月12日晚间，江铃汽(qì)车(chē)公告宣(xuān)布，公司在(zài)2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易(yì)终(zhōng)止，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动"沃尔沃接盘黄了！8年亏超(chāo)20亿(yì)的“包袱(fú)”，这家A股没甩(shuǎi)掉" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130610539.png">

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾(céng)现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味(wèi)着江铃(líng)汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权交易(yì)市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了(le)要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销售(shòu)重型卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合并(bìng)报表(biǎo)净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述(shù)股(gǔ)权(quán)挂牌公(gōng)告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交易股权(quán)出售(shòu)征集到一名(míng)意(yì)向(xiàng)受让方(fāng)，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方(fāng)经(jīng)协商一致，就(jiù)出售交易股(gǔ)权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的(de)股权转让协议》，确定就目标(biāo)股(gǔ)权(quán)支付的(de)基(jī)准价(jià)款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日公(gōng)告(gào)称，该笔交(jiāo)易需要获得国资管(guǎn)理有权单位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府(fǔ)审批事项未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双(shuāng)方(fāng)经协商一(yī)致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次交(jiāo)易已经是其历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前身是(shì)山西省汽(qì)车工(gōng)业集(jí)团。作(zuò)为一家老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该(gāi)公(gōng)司主要组装生产重型卡车与(yǔ)货车，但由于经营不善陷(xiàn)入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器(qì)装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限公司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原(yuán)长安重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在(zài)2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长(zhǎng)安(ān)手中(zhōng)接手太原长安重(zhòng)汽的全(quán)部(bù)股权，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更(gèng)名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的意图(tú)是实(shí)现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示(shì)，最终将(jiāng)建成年产(chǎn)10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃(líng)重卡的销量数(shù)据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报(bào)数据(jù)显示，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型汽车相(xiāng)关(guān)业务累计亏损超在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽(qì)停(tíng)止了所(suǒ)有(yǒu)的(de)产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车(chē)还对(duì)江铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况(kuàng)尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收(shōu)到(dào)的政府扶持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿元和9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎(hū)撑起了(le)其当年的(de)净利(lì)润。而(ér)扣除(chú)非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益(yì)后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非(fēi)归(guī)母净利润(rùn)分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科(kē)目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也(yě)表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的(de)重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车(chē)方(fāng)面称。

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