一(yī)度被(bèi)称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局(jú)，个人投资者(zhě)不仅在新发基金中占据主流，存量产(chǎn)品也超过了机构投资(zī)者占比。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)对(duì)此表示(shì)，在基金行业(yè)ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交易工具优势被投资者(zhě)逐渐认知，以及投资热(rè)点轮动加快、主题(tí)和行(xíng)业ETF跟踪(zōng)效率(lǜ)较(jiào)高(gāo)等背(bèi)景下，国(guó)内资本市场正在(zài)经历股民转(zhuǎn)基民(mín)，由“投个(gè)股”到“投ETF”的(de)转(zhuǎn)变。长期来看，个人在(zài)股(gǔ)票(piào)ETF占(zhàn)比抬升，有利于投(tóu)资者分散风险，提高市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市(shì)场稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年新(xīn)成(chéng)立的37只股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前(qián)一周披(pī)露的个人投资者平均占比83.9％，个(gè)人(rén)投资者(zhě)俨然成为新发(fā)权益(yì)ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市场数据(jù)看(kàn)，2022年个人(rén)投资者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然(rán)在股(gǔ)票ETF市场(chǎng)占比超过(guò)了机构资金。

　　针(zhēn)对个(gè)人投资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数(shù)投(tóu)资部总监助(zhù)理、基金经理(lǐ)李沐阳表(biǎo)示(shì)，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主要(yào)集中在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年(nián)以后，行(xíng)业ETF如(rú)雨后(hòu)春笋般(bān)出(chū)现，叠(dié)加(jiā)全行(xíng)业指数相关(guān)业(yè)务同仁在ETF投教工作(zuò)上(shàng)的共同努(nǔ)力，ETF作为交易(yì)工(gōng)具的优势，越来越被普通个人投资者认知(zhī)，从(cóng)而使个人股票(piào)占比的大幅提升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高的现象，国泰基金(jīn)也分(fēn)析，今年以来A股市场持续(xù)回暖(nuǎn)，投资者情(qíng)绪比(bǐ)较积(jī)极，新(xīn)发(fā)产品募(mù)资环(huán)境比较(jiào)好，也越(yuè)来越受到(dào)个人投资者的(de)青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而(ér)来(lái)，这些个(gè)人投资者也认(rèn)识(shí)到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率(lǜ)更高，相对于个股来(lái)说，也(yě)能更(gèng)好(hǎo)地分散风险。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人投资者“买新(xīn)不买旧”的理念(niàn)扎根(gēn)较深(shēn)，更倾向于交(jiāo)易(yì)新(xīn)上市的ETF，而机构投资(zī)者(zhě)对(duì)于时间成本(běn)的把(bǎ)控较严格，在看(kàn)准投资机会后，更(gèng)倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年(nián)个(gè)人(rén)占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数(shù)据(jù)看，个(gè)人在股票ETF占比也(yě)呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中(zhōng)平均占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年(nián)个(gè)人持有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年(nián)，个人占(zhàn)比又回(huí)落(luò)近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占比。

　　分结(jié)构(gòu)来看(kàn)，在宽(kuān)基ETF中，个人(rén)占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个(gè)人投资者占比较高的行业或主题(tí)ETF，同期(qī)则从60.6％的高(gāo)点回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍(réng)在扩张(zhāng)态势中，个人(rén)投资(zī)者(zhě)在行业(yè)或主题ETF产品中占比下(xià)降(jiàng)，但绝(jué)对(duì)份(fèn)额也是(shì)在增长的，这一(yī)数(shù)据更(gèng)代表了(le)机构投资者对行业或主(zhǔ)题ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投(tóu)教(jiào)工作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示(shì)，在下沉调研的过(guò)程中，我(wǒ)们发现大(dà)部分投(tóu)资(zī)者都会将(jiāng)较为低风险的宽基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默化中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮演了(le)资(zī)产组合配置中的一(yī)个(gè)重要的(de)台阶。

　　国泰(tài)基(jī)金也补充(chōng)道，由(yóu)于近年(nián)来(lái)行业轮动加(jiā)快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资者把握比(bǐ)较(jiào)均衡的投资机会，受到资金关注(zhù)。早(zǎo)在2018年和2022年，市(shì)场(chǎng)震荡(dàng)下行(xíng)，投资者的(de)风险偏好有所降(jiàng)低，宽(kuān)基ETF会(huì)比(bǐ)较受(shòu)欢迎；而在(zài)市(shì)场上行时，行业和(hé)主题异彩纷呈，机(jī)会(huì)又多上涨空(kōng)间又大(dà)，风险偏好(hǎo)也随(suí)之上升，所(suǒ)以行业和主(zhǔ)题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜(yù)研究(jiū)也(yě)表示，近五年市场成交热情的提(tí)升带来(lái)了A股市场的(de)大幅发(fā)展，个人(rén)投资者入市规(guī)模(mó)激增，而在经历了多种行(xíng)情风格的(de)锤炼后(hòu)，尤其是(shì)操作难(nán)度较高的2022年之后，投(tóu)资者(zhě)们对于(yú)跑赢基准的难度有了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上(shàng)基准(zhǔn)的步伐；另一方面，近几(jǐ)年(nián)投资热点轮动较快，新的投(tóu)资领域带来(lái)了大量的学(xué)习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明(míng)度较高，因而逐步获得(dé)个人投资(zī)者的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研(yán)究分析，一是随着A股市场愈发(fā)成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益(yì)的认(rèn)知将越来越深入(rù)，近几年(nián)可以看到更多投资者(zhě)会基于大势选择宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如(rú)消(xiāo)费、新能(néng)源、医(yī)药等(děng)，因此行业(yè)主题基金ETF更容易受(shòu)到追捧。

　　提(tí)升(shēng)交(jiāo)易活跃度(所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文dù)

　　长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的稳定性

　　随(suí)着个人占比的抬升(shēng)，股票ETF市(shì)场的交投活跃度也(yě)呈现明(míng)显(xiǎn)的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示，长期(qī)来看，股票(piào)ETF市(shì)场个(gè)人(rén)占(zhàn)比超过机(jī)构，有利于股民转(zhuǎn)为基(jī)民(mín)，为投资者分散风险(xiǎn)，提(tí)升交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人投(tóu)资(zī)者大都由(yóu)股民转化而来(lái)，个人投资(zī)者发现ETF快(kuài)捷、透明、成(chéng)本低(dī)廉(lián)且(qiě)相比(bǐ)个股可以更好地(dì)平滑风险，也能够获得交易(yì)的参(cān)与感，于(yú)是更多选择通过(guò)ETF来参(cān)与市场。相比个股(gǔ)来(lái)说，ETF的(de)风险更(gèng)分(fēn)散波动也(yě)更(gèng)小，因(yīn)此(cǐ)个人投资(zī)者选择ETF而非(fēi所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文)股票，长远来看可提高A股市场的(de)稳(wěn)定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可能(néng)交易频率更(gèng)高，也(yě)更容易受到市场消息的(de)影响，这对于我们基金管理(lǐ)人(rén)的持续运营(yíng)和(hé)投资者陪伴都(dōu)提出(chū)了更高(gāo)的(de)要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比(bǐ)可能会带(dài)来更活跃的交易(yì)，并带(dài)来更有吸引力的(de)市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文