金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供(gōng)需(xū)！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的(de)最(zuì)后一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关(guān)键的信(xìn)息(xī)湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周(zhō纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖u)期(qī)

　　而上一(yī)次(cì)白糖主力(lì)期货合(hé)约(yu纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖ē)打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖(táng)期货(huò)开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的(de)是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大(dà)约六年(nián)一次的白糖周期(qī)十(shí)分准时(shí)，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与白(bái)糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的(de)全(quán纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖)国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季(jì)逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物(wù)种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国际食品价(jià)格指数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口(kǒu)国分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危(wēi)机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的(de)糖价(jià)可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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