海通策略认(rèn)为，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全(quán)A归母净利(lì)润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑(huá)，利润向下(xià)游转移；中游(yóu)制造盈(yíng)利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒(méi)表现(xiàn)亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅(fú)度放(fàng)缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字(zì)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润经济归母净(jìng)利单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回升，AI和(hé)半导体产业盈利有(yǒu)待改善，其中(zhōng)受益于国产(chǎn)替代的半(bàn)导(dǎo)体材料和(hé)半导体设备维持(chí)较高增速，其中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈利增速持(chí)续(xù)提升，主要(yào)受益于储能的快速发展。

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