全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托(tuō)资产（49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大(dà)重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了(le)大规(guī)模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系(xì)面(miàn)临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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