在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的(de)一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造(zào)并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科(kē)披露的(de)年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据(jù)计算(suàn)，储能业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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