北交所开市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

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　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也发(fā)布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗(qí)下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的(de)当(dāng)前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在(zài)北交所(suǒ)公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进(jìn微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔)行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投(tóu)研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市(shì)公(gōng)司中，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的(de)投微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔(tóu)资(zī)价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的(de)稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物(wù)等(děng)三个领域。”

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