衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原因是(shì)私人库(kù)存投资(zī)回(huí)落(luò)以及(jí)非住宅(zhái)固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通(tōng)胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直(zhí)升机(jī)扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家电视台新近(jìn)发布的(de)视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名(míng)发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论(lùn)看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言(yán)论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联(lián)储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些(xiē)年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压(yā)力(lì)及经济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情(qíng)绪化(huà)特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最(zuì)低(dī)水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求的(de)增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船货延(yán)期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求(qiú)端(duān)表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料(liào)油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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