芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的(de)青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加(为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向较高行业(yè)，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽(hū)视分(fēn)母的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原(yuán)因(yīn)就是失(shī)业率(lǜ)的分母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的是(shì)失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当前青(qīng为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭)年就业和失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人数与去(qù)年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或(huò)将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学(xué)教育(yù)比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受过大学(xué)教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失(shī)业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年(nián)青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏(sū)出现(xiàn)分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前(qián)三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子(zi)端来看，当前青年(nián)失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流(liú)向知识(shí)密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集程度较低的(de)生活性服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)分化(huà)。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行业的一季度(dù)就(jiù)业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力(lì)大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回(huí)到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到劳动为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针对全部(bù)就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失(shī)业率的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查(chá)则在(zài)长表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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