财(cái)联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调(diào)研(yá如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗n)普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华(hu如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗á)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避(bì)免。<如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗/p>

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监(jiān)管按(àn)产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范(fàn)化解利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有(yǒu)过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对(duì)利率敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。

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