今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年(nián)似乎(hū)频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务(wù)设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年(nián)来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第(dì)一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国(guó)会便(biàn)通过(guò)《第二自(zì)由债券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美(měi)国国(guó)会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对(虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美国(guó)也(yě)曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòn虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思g)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意(yì)味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的(de)翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济也正处于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思