今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆(lù)港通基(jī)金整体港股仓(cāng)位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力(lì)等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张(zhāng)，未(wèi)来港股市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电相遇时间的公式 相遇时间怎么求(diàn)力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统计，下同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向的(de)基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港(gǎng)股平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表(biǎo)的港(gǎng)股数(shù)字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金(jīn)经理(lǐ)在一(yī)季度加大(dà)了对(duì)港(gǎng)股的投资力度，提升港(gǎng)股配置在(zài)10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年(nián)持有A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通(tōng)价值(zhí)发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字(zì)经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值统计，截至(zhì)一(yī)季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前(qián)十(shí)大港股分别(bié)为腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金(jīn)融(róng)、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份(fèn)获(huò)不同程(chéng)度增(zēng)持。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油化(huà)工股份(fèn)、中国南(nán)方航(háng)空股(gǔ)份、华电(diàn)国际电(diàn)力股(gǔ)份、越(yuè)秀(xiù)地产、中广核(hé)电(diàn)力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得(dé)注意的(de)是(shì)，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对(duì)其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视(shì)野一年持有基金基金经(jīng)理(lǐ)史博在一季度中表示，展望未来，仍(réng)然(rán)看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳(wěn)回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和(hé)市场需求继(jì)续增(zēng)加，非制造业(yè)恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方(fāng)面，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀数据以及(jí)突发(fā)的银行风险事件(jiàn)已经让(ràng)美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预(yù)期有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域(yù)；风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)方面，欧美银行业风险事件对市(shì)场冲(chōng)击可控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判(pàn)港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中上行，在板块(kuài)配置方面，我们将(jiāng)加(jiā)大对政策优(yōu)化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业(yè)等(děng)板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字经济基金经理曲径表示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济的代表行业为互联(lián)网(wǎng)和先进(jìn)制造，在经历了过去2年(nián)的合规整治及(jí)业务梳理后，股价均处在价(jià)值投资(zī)区域(yù)，具有良好的投资性价比。同(tóng)时，互联网(wǎng)相关(guān)公(gōng)司(sī)，也更具(jù)有数据、平(píng)台和(hé)算法的整合(hé)能力，通过推出人工智(zhì)能相关模型及应用，提升(shēng)自(zì)身(shēn)运营效率，以及(jí)对外输出算(suàn)法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各个行业(yè)的元年，我们(men)中长(zhǎng)期(qī)看好港股(gǔ)数字经济(jì)板块的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场方面，港股(gǔ)市场(chǎng)大部分的企业盈利来源于中(zhōng)国内地，中国内地经济(jì)的环比(bǐ)上行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈(yíng)利的环比增长，从而支(zhī)撑下港股(gǔ)公司(sī)下(xià)半年的(de)市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍(réng)有一定(dìng)的增(zēng)长，但是由于基(jī)数效应，下半年港股盈利同比增速(sù)会较上半年有所回落。对于估值相对较高(gāo)的行(xíng)业将有一定的(de)压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公(gōng)司的估值仍(réng)将受到一定程度的(de)压制，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌(diē)时，将会(huì)有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药(yào)行业仍(réng)将处在行业快速(sù)增(zēng)长的(de)红利(lì)中，但是随着中报(bào)业绩(jì)的释放(fàng)和四(sì)季度(dù)集采的预(yù)期，生(shēng)物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过自(zì)下而上(shàng)的方式生物医药行(xíng)业仍将有机(jī)会选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入(rù)企业盈(yíng)利的拐点，这是推动两地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱(ruò)”及加息周期临近(jìn)尾(wěi)声流(liú)动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产的(de)吸引(yǐn)力有(yǒu)望进一步凸(tū)显。在A股及港股估值均在低位、风险溢(yì)价均(jūn)在高位的背(bèi)景(jǐng)下，有望开启(qǐ)盈利与估值修(xiū)复(fù)的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复有望成为全球投资的主(zhǔ)线，因(yīn)此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增效优的行业(yè)和板块更有望受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公司(sī)有长相遇时间的公式 相遇时间怎么求期(qī)的前沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下一(yī)轮(lún)的收入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显著右偏的机(jī)会(huì)：关注在未(wèi)来经(jīng)济周期(qī)中上行(xíng)风险显著大于下行(xíng)风险的(de)行业。市场(chǎng)预期在低位、景气度有(yǒu)拐点或持续(xù)性(xìng)超预(yù)期(qī)的行(xíng)业。供需(xū)格局佳(jiā)，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资相遇时间的公式 相遇时间怎么求产的(de)机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及(jí)分红意愿提升的(de)高股(gǔ)息资(zī)产的投(tóu)资(zī)机会(huì)，如(rú)通信、石油石化等。

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