金融界5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇(qí)迹(jì)般(bān)的活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本股市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗)动(dòng)告诉(sù)大(dà)家(jiā)姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日(rì)本与(yǔ)投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本(běn)东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在(zài)股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子(zi)也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治格局(jú)巨变。在(zài)新的地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了(le)”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到(dào)新(xīn)冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终于等到(dào)了被低估的日本(běn)资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用(yòng)业绩(jì)证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推(tuī)也是(shì)一(yī)股不容(róng)忽视(shì)的力量。日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤(yóu)其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值和(hé)资本效率从而(ér)提(tí)升股价后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日(rì)本股市未来将走向何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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