5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份(fèn)发布的(de)一则公告，在(zài)期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同(tóng)时募集(jí)配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预(yù)计停(tíng)牌时(shí)间不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部(bù)期(qī)货(huò)软件商。公开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回(huí)发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发行股票(piào)并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本(běn)次交易事(shì)项尚(shàng)处(chù)于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，公司目(mù)前(qián)正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投资(zī)管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系(xì)。本次交易(yì)完成后(hòu)，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构(gòu)成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际支配公司(sī)股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经(jīng)的(de)直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华(huá)财(cái)经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文(wén)华(huá)财经的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包括智慧城(chéng)市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)证券经(jīng)纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大(dà)型(xíng)政务项目(mù)成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及(jí)利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期内，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度(dù)，在(zài)多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务(wù)及科(kērx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡)技园租赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审(shěn)计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合(hé)毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产规模(mó)和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股(gǔ)份均远高于文(wén)华(huá)财经，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本(běn)次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而言(yán)，文华财经的(de)优(yōu)质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进一步提(tí)升(shēng)；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披(pī)露(lù)具体的交(jiāo)易细节(jié)，例如(rú)交易(yì)对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签署(shǔ)了(le)《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式(shì)购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次(cì)交易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署(shǔ)的(de)正式交易(yì)协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履(lǚ)行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后方可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之(zhī)后，今(jīn)年(nián)以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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