周一的股市震荡(dàng)翻红，上周股市下跌期(qī)间(jiān)净买入的“抄底资金”笑了(le)。

　　上周五，资金(jīn)借道股票(piào)ETF（统计股票(piào)ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）单日(rì)净买入39.5亿(yì)元(yuán)；而上周5个交易日市场总体下跌期(qī)间(jiān)，资金更是(shì)净买(mǎi)入220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的(de)理性操作模式，在股(gǔ)市大幅下挫的时刻再(zài)度显现。

　　从资金流向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投资价值被资金看好(hǎo)，而高(gāo)位(wèi)回调的科创(chuàng)50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资(zī)金追逐；净流出(chū)方面，创业板(bǎn)、中证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电力(lì)ETF等短期净流出(chū)，资金出现短期(qī)避险(xiǎn)，但(dàn)鉴(jiàn)于多数标的估(gū)值(zhí)仍(réng)在低位，多家机构仍看好长期配置(zhì)价值。

　　净流入(rù)资金(jīn)近40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净(jìng)流入资金(jīn)居前

　　上周五股(gǔ)市大跌(diē)，当(dāng)日(rì)股票ETF总份额增(zēng)长(zhǎng)32.58亿份，以(yǐ)区间成交均价测算(suàn)，当日(rì)净流(liú)入资(zī)金39.5亿(yì)元(yuán)；拉长(zhǎng)时间到上(shàng)周(zhōu)5个交易日，5天股(gǔ)市调整期间，资(zī)金更(gèng)是净买(mǎi)入(rù)220亿(yì)元，展现了资金(jīn)逆市布局的特(tè)点。

　　从资(zī)金净买入排行看，截至上周(zhōu)五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资(zī)金(jīn)居前，都超过11亿元(yuán)。宽(kuān)基指数(shù)中，华泰柏瑞、易方(fāng)达和嘉实基(jī)金旗下沪深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居前列(liè)。

　　而从5月15日(rì)收(shōu)盘(pán)送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由股(gǔ)市表现看，科(kē)创50、上证50、沪深300全(quán)部收红，上证50指数涨幅还超过(guò)1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资金”，皆(jiē)斩(zhǎn)获了不错的回报。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，近期(qī)震荡下(xià)行的半导体(tǐ)ETF成(chéng)为资金净买入的榜首，单日净买入金(jīn)额接近5亿元(yuán)，目(mù)前仍处于估(gū)值低(dī)位的(de)医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品也位居净(jìng)流入资金前列，而在近日(rì)遭遇高位(wèi)回调的游戏ETF，也受到资金的(de)逆市买入，不过目前游戏(xì)ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投(tóu)资逻辑，在(zài)游戏板块行情冲顶、收益(yì)翻倍后，仍然有资金(jīn)逆(nì)市净买(mǎi)入。

　　谈(tán)及(jí)资(zī)金的上述流向情况，一位公募股票(piào)权益基金经理表(biǎo)示，预计(jì)复苏仍是(shì)中(zhōng)国(guó)经济中(zhōng)长期的趋势，但耐用品复(fù)苏的空间受限(xiàn)、出口下行(xíng)及地产销售(shòu)恢复疲软将(jiāng)驱动市场(chǎng)展(zhǎn)现(xiàn)出更多结构送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由性机会。不过，在短期市场炒作热(rè)度(dù)回(huí)落，波动率偏高(gāo)的(de)情况下(xià)，资金可能(néng)更青睐(lài)用大盘宽基指数(shù)，比如科创(chuàng)50、上证50、沪深300指数等来(lái)跟踪市场，以(yǐ)获取整个市场(chǎng)的平均回(huí)报。

　　而(ér)在行业方面(miàn)，沪上一家公募机构(gòu)分(fēn)析，由于近日(rì)以游戏为代表的TMT板块有所(suǒ)调整，主因是前期炒作有逐步退潮趋势(shì)，中(zhōng)期(qī)在市(shì)场炒作热度有所回(huí)落。但(dàn)从长期看，资(zī)金还会(huì)长期关注数字化对生产力的提升，因此(cǐ)，包括计算(suàn)机、互联网(wǎng)和传媒(méi)等调整下来的(de)行业，可(kě)能会继续受到了资金(jīn)的关注。

　　也(yě)有行(xíng)业机(jī)构认为，近期上证50、沪(hù)深300等权(quán)重指数(shù)ETF受到(dào)资金青睐，可能与看好“中特(tè)估”长期投资价(jià)值有关。

　　民生加银基金表(biǎo)示，伴(bàn)随(suí)大金融、大基建等权(quán)重(zhòng)股高位调整，上(shàng)周沪指下跌。前(qián)期部分(fēn)板块短期上(shàng)冲较快，导致博弈资金(jīn)出现分歧，随(suí送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由)着建筑、银行(xíng)、石(shí)化等PB逐步(bù)修复，权重板块内部出现(xiàn)分化(huà)，获利兑现需求叠加经(jīng)济数据不及预期(qī)，权(quán)重板块回调(diào)带动(dòng)大盘指数(shù)回落(luò)。

　　不过，民(mín)生加银(yín)基(jī)金认为，从长远(yuǎn)看，“中特(tè)估”或有(yǒu)望引领低估值央企的(de)价值(zhí)重估，有基本面支撑的低估值央(yāng)企或(huò)有望受益。

　　博(bó)时(shí)基(jī)金权益(yì)投资一(yī)部(bù)基金经理吴鹏(péng)也认为，“中特估”投(tóu)资的部分(fēn)底层逻辑(jí)仍旧是(shì)过去的A股市场对部分传统(tǒng)行业国央企的严重低配和(hé)低(dī)估。而在这种大幅低(dī)估和低(dī)配(pèi)背景下，部分企业因为自身经营改(gǎi)善、高股息(xī)水平等特征，使得其估值修复成为(wèi)了可能。虽然经过(guò)前期反(fǎn)弹，大金融(róng)整体估(gū)值仍旧处于低(dī)位，由于(yú)情绪和(hé)资金仍旧(jiù)是主导，短期表(biǎo)现(xiàn)存在(zài)剧烈(liè)波动可能；从中期(qī)看，整体大金融(róng)当前(qián)估值仍(réng)旧处于中低(dī)水平，部(bù)分个(gè)股尤其(qí)是(shì)基本(běn)面明显改善的个股，仍旧有估值修(xiū)复的空间。

　　基(jī)建、非银、电力ETF净流出

　　估(gū)值水(shuǐ)平(píng)仍具(jù)吸引(yǐn)力

　　在上周下跌的A股市(shì)场中，股票(piào)ETF整体呈现“越跌(diē)越买(mǎi)”趋势，净流(liú)入资(zī)金超出(chū)净流出资金。但也有部分短期(qī)涨(zhǎng)幅偏高、短期行情板块，以及部分(fēn)海(hǎi)外指数(shù)遭遇资金的净卖出。

　　从资(zī)金净流(liú)出榜单看(kàn)，今年涨幅(fú)超(chāo)20％的基建50ETF单日净流出4.76亿(yì)元，为单日之最。另外(wài)，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数基金、恒生科(kē)技(jì)ETF等多(duō)只产品，单日净(jìng)流出资(zī)金也超过2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日(rì)出现短暂净流(liú)出(chū)现(xiàn)象，华夏、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品，也在单(dān)日出现(xiàn)净流(liú)出，而今年(nián)涨幅接近(jìn)20％的纳指(zhǐ)ETF，也(yě)在股市(shì)调整中(zhōng)迎来“获(huò)利了结”资金，单日净(jìng)流出1.67亿元。

　　沪(hù)上一(yī)家公(gōng)募机构评价，基(jī)建板块受益于“一带(dài)一路”板块前期涨幅较大，有(yǒu)调整(zhěng)要求(qiú)，可(kě)能会受到获利盘的短(duǎn)期(qī)卖出。不过，从长期看，经济(jì)复苏趋势(shì)确立(lì)后，“顺周期(qī)”板块(kuài)的整体机会值得关(guān)注(zhù)。

　　民生加(jiā)银基(jī)金(jīn)评价净(jìng)流(liú)出的证券保(bǎo)险板块称，一季报陆续披露，非银金融(róng)业(yè)绩(jì)超预期，证券板块市场交投活跃(yuè)度较一季度(dù)显著改善，差(chà)异化(huà)最低(dī)结(jié)算备付金缴纳(nà)比例机制(zhì)引入，证券公司(sī)保(bǎo)证金(jīn)比例下调(diào)，经济温(wēn)和复苏(sū)下行业(yè)景气度有(yǒu)望持续(xù)修复。保险板(bǎn)块一(yī)季(jì)报净(jìng)利润(rùn)超(chāo)预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄险的(de)产品力实现了一定的增长(zhǎng)，负(fù)债端V型反(fǎn)转(zhuǎn)趋势较(jiào)明(míng)显(xiǎn)，资产端或有(yǒu)望维持较(jiào)高增速。

　　而(ér)针对电力(lì)板块，民(mín)生(shēng)加银基金认为(wèi)，2023年宏观经济运行总(zǒng)体回升有(yǒu)望将(jiāng)促进电(diàn)力(lì)消费需(xū)求(qiú)增长。受上年同期低基数等(děng)因素影响，预计今年二(èr)季度(dù)电(diàn)力消费增速将(jiāng)有望回(huí)升。在电力(lì)市(shì)场化改革(gé)的持续推进下，电价趋(qū)势有(yǒu)望稳中小(xiǎo)幅上涨，电(diàn)力现货(huò)市场和辅助服务(wù)市场(chǎng)机制有望(wàng)持续推广，容量补偿(cháng)电价等机制或有望出台。

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