踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务(wù)收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零(líng)营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及(jí)对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到(dào)两个月涨幅(fú)接近(jìn)两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿(yì)飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎn文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句g)幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报(bào)出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权(quán)投资机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本(běn)基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价(jià)计套(tà文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句o)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业(yè)、造车新(xīn)势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体(t文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句ǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽(qì)车(chē)的(de)增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟将其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资(zī)权(quán)转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的(de)投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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