财(cái)联社(shè)5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本(běn)周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基(jī)自去年10月(yuè)低点(diǎn)以来(lái)股价均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多(duō)投资者(zhě)的(de)目(mù)光。国(guó)泰(tài)君安(ān)刘越男等人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需(xū)求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其(qí)值得期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金(j俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少īn)价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不(bù)确定性等因素均(jūn)有望对(duì)金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节(jié)奏来(lái)看，预计今(jīn)年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季将持(chí)续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公(gōng)司有(yǒu)望凭借(jiè)精(jīng)准的(de)产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产品设(shè)计，以及积极的(de)渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠(zhū)宝(b俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少ǎo)板块估值基本处(chù)于历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银(yín)河(hé)证券研(yán)究院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度(dù)更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测，中国金银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链来看，主要(yào)包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的(de)制造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下游环节的(de)附加(jiā)值较高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售(shòu)环节(jié)同(tóng)样拥(yōng)有较高(gāo)的(de)毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水平(píng)，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势(shì)的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外(wài)其余8个(gè)均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社不完全(quán)统计，相关(guān)上(shàng)市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大(dà)生等，具体情况如下：

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