大家好，转(zhuǎn)眼假期(qī)就结(jié)束了，泰勒小区都没(méi)出(chū)一直在加班，这个长假，国内旅游消费(fèi)爆了，而(ér)海(hǎi)外有爆了，不过是爆(bào)雷(léi)。按照惯(guàn)例，我们梳(shū)理(lǐ)一下(xià)重(zhòng)大消息，以及券商老师(shī)们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中(zhōng)央(yāng)政(zhèng)治局4月28日召开会议，分(fēn)析(xī)研究当前经济形势和经济工作(zuò)。中共(gòng)中央(yāng)总书记习近(jìn)平主持会议。会议认为，今(jīn)年以来，在(zài)以习近平同(tóng)志为(wèi)核(hé)心的(de)党中(zhōng)央坚强领导(dǎo)下，各地区各部门更好统筹国内(nèi)国际两个大局，更(gèng)好统筹疫情(qíng)防控和经济社会发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹发(fā)展和(hé)安全，我国(guó)疫情防(fáng)控(kòng)取得(dé)重大决定性(xìng)胜利，经济(jì)社会(huì)全面恢(huī)复常态(tài)化(huà)运行，宏观政策靠前协同发力，需(xū)求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力(lì)得到缓解，经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经(jīng)济运行实现良好(hǎo)开局。

　　会议指出，当前(qián)我国经济运行好转主要是恢复性(xìng)的(de)，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不(bù)足，经济转型升(shēng)级面临新(xīn)的阻力，推动高(gāo)质量发(fā)展仍需要克服不(bù)少困难挑(tiāo)战。

　　此(cǐ)外(wài)，会议重申对刚性和改善性住房需(xū)求的(de)支持(chí)，强(qiáng)调做好保交楼、保民(mín)生、保(bǎo)稳定工作，促(cù)进房地产(chǎn)市场平稳健康(kāng)发展。同时，会(huì)议还提出(chū)，在超大特(tè)大城市积极稳步(bù)推进城中(zhōng)村改造和“平急两用”公共基础设施建设等(děng)。

　　2、国家统计(jì)局：4月(yuè)份制造(zào)业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百(bǎi)分(fēn)点，低于临(lín)界点(diǎn)，制造业(yè)景(jǐng)气水平回(huí)落。

　　3、美国第一共和银行被(bèi)正式接(jiē)管(guǎn)

　　在勉强支撑(chēng)了两个月后(hòu)，风雨飘摇的美国第一共和银行终究还(hái)是没能逃脱倒闭并被接管收购的(de)命运。美(měi)国加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上第二大的(de)破产银行。

　　4、今年五一(yī)假期(qī)国内(nèi)旅游出(chū)游(yóu)2.74亿(yì)人次，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部(bù)数据中心测算(suàn)，全(quán)国国内(nèi)旅游出游合计2.74亿人次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％，按可比(bǐ)口径恢复至2019年同期的119大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗.09％；实现国内(nèi)旅(lǚ)游(yóu)收(shōu)入1480.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)128.90％，按可(kě)比口径恢(huī)复(fù)至(zhì)2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间(jiān)5月3日凌(líng)晨，乌克兰(lán)试(shì)图(tú)用无(wú)人机袭击(jī)克(kè)里姆(mǔ)林宫。

　　据报(bào)道，当晚两架无(wú)人机瞄准了克里(lǐ)姆林宫，俄军方和特种(zhǒng)部队及时采取行动(dòng)，并使用电子对抗系统，使(shǐ)这两架无人机(jī)出现(xiàn)异(yì)常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总(zǒng)统普京没(méi)有因袭击受伤，其工作日(rì)程(chéng)将照常进行。 掉落的(de)无人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯(sī)科夫称，乌克(kè)兰无人机试(shì)图发动(dòng)袭(xí)击时普京(jīng)不在克里(lǐ)姆林宫中。 他(tā)表示，普(pǔ)京(jīng)3日(rì)在位于莫斯科(kē)州(zhōu)的新奥加(jiā)廖沃官邸工作。

　　俄(é)罗斯总统(tǒng)新闻处(chù)表示，俄方保留在合适的时间和(hé)地(dì)点采取回(huí)应措施的(de)权利。

　　另据俄新社5月3日(rì)报道，俄罗(luó)斯首都莫斯(sī)科(kē)自当日起禁(jìn)止放飞无人机，经政府(fǔ)批准的除外。 莫(mò)斯科市长索比亚(yà)宁表(biǎo)示，这一决定是为了(le)防(fáng)止(zhǐ)未经授权使用无人机，避免妨碍(ài)执法机(jī)构的工作(zuò)。

　　据(jù)法新(xīn)社当地时间3日报道(dào)，乌克兰方(fāng)面表示(shì)“没有参与”对克(kè)里姆林宫的无人机(jī)袭击。

　　另据俄罗(luó)斯《生(shēng)意人(rén)报》网站消息(xī)，针对无人机试图袭击(jī)俄罗斯(sī)克(kè)里姆林宫一(yī)事(shì)，乌总统新闻秘书谢尔盖？尼基(jī)福罗(luó)表示，乌方没有关(guān)于(yú)袭击(jī)的信息(xī)。

　　据俄新社3日(rì)报道，俄罗(luó)斯国家(jiā)杜马议员(yuán)米(mǐ)哈(hā)伊尔·谢列梅特接受该媒体采访时(shí)，呼(hū)吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位于(yú)基辅的官邸进(jìn)行导弹打击，作为对乌方企(qǐ)图使用无人机袭击克宫的回应。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中信(xìn)证券：从(cóng)失衡到平稳，布局业绩驱动的(de)五月行情(qíng)

　　4月(yuè)A股经历(lì)了AI主题行情诱(yòu)发的过度(dù)博(bó)弈和心(xīn)态失衡，市场大(dà)幅动荡。进入5月，国内的(de)经济、政(zhèng)策(cè)和外部(bù)环境相(xiāng)比4月继续不(bù)断改善，投资者对经(jīng)济(jì)的预期将(jiāng)在微观(guān)体(tǐ)验、宏观数据、A股业(yè)绩三个层面实现统(tǒng)一，投(tóu)资者(zhě)心态(tài)也将逐步从(cóng)短(duǎn)暂失衡趋向平稳，市(shì)场依然处于全年第二个关(guān)键做多(duō)窗(chuāng)口，财报季结束后，市场将步入(rù)业绩(jì)驱动的行情阶段，配置思路上(shàng)建议坚持高切低，关注上半年景气持续改善的品种(zhǒng)。

　　首先，政(zhèng)治局会议提振市场信心，扩(kuò)内需仍是着力重点，政(zhèng)策预期(qī)回(huí)归理(lǐ)性，经济内(nèi)生(shēng)动能稳步修复，并将(jiāng)得到同比和高频数据验证；外部流动性拐点明确，美(měi)国银行业风险不断发酵(jiào)，但预计对(duì)A股实质影(yǐng)响十分有(yǒu)限。其次，财(cái)报季数据显示(shì)，A股业绩跨(kuà)年筑底特征明显，全年逐季改善的趋势显现，其(qí)中行业的结构性亮点日益清晰，经(jīng)济预期5月将(jiāng)在微观体验(yàn)、宏观数据、A股(gǔ)业绩(jì)三(sān)个层面(miàn)统一，夯实市场上行基(jī)础(chǔ)。最后(hòu)，预(yù)计5月A股仍处于今年第二个关键做多窗口中，并将步(bù)入业绩(jì)驱动的行情阶(jiē)段，投资者心态由短(duǎn)暂失(shī)衡(héng)趋向平稳。

　　配(pèi)置上，建(jiàn)议(yì)紧扣业绩主线(xiàn)，重点(diǎn)布局医药、数字经济和(hé)“一带一路”板块中有业绩亮点的品种，以(yǐ)及大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗其他板块中(zhōng)一季度业绩明显改(gǎi)善，且在二季度有望持续的细分行业(yè)。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有望相比(bǐ)全球市场显现相(xiāng)对韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有(yǒu)望相比全球市场显现(xiàn)相对韧性。主要基于：1）经济(jì)复(fù)苏势头尚不稳固，政策有望延续稳中求进基调。2）上市(shì)公司业(yè)绩低迷期已(yǐ)过。3）海外风险需要密切关注，如若应对得当，对A股影(yǐng)响可能有限。上述因素(sù)结(jié)合(hé)当(dāng)前A股市场整(zhěng)体估值水平不高仍处于历(lì)史中低位(wèi)，A股节后两个(gè)交易日(rì)虽受(shòu)节(jié)假期间的(de)事(shì)件性因素影响可能有所波动，但对后市整体表现不用过于谨慎，当前(qián)位置市场机(jī)会仍(réng)大于风险。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心等待，低位把握

　　一(yī)季度全A营收增速等(děng)指标仍在探底(dǐ)，五一出行恢复亮眼(yǎn)，但制造业(yè)PMI已露出疲(pí)态，海(hǎi)外处于(yú)多事之秋，高利(lì)率(lǜ)环境下(xià)美国银(yín)行风险事件(jiàn)频发，衰(shuāi)退风险上升。市(shì)场(chǎng)处于再(zài)平衡期，低位(wèi)把(bǎ)握再布局机(jī)会(huì)；短期结构(gòu)上关注(zhù)在低位(wèi)资(zī)产中寻找景气稳(wěn)定或(huò)好(hǎo)于预期方向，中期(qī)线(xiàn)索(suǒ)在于科技周期(qī)与复苏链(liàn)中的(de)弹性(xìng)方向。行业(yè)重点关注：医(yī)药、传媒、通(tōng)信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤(pí)酒）、军工、新能源等。主(zhǔ)题(tí)重点关注：一带一路(lù)、数(shù)据要素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是(shì)牛市初(chū)期，对比历(lì)史，这次牛市第一波上涨的结构(gòu)分化更显(xiǎn)著。②牛市初期类似春天，市场有所反(fǎn)复很正常，短期(qī)政策和(hé)业绩因素影响下，行业或更均衡(héng)。③数字经济是全年主线，后(hòu)续或依据基本面去(qù)伪存真(zhēn)，阶段(duàn)性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往后(hòu)看，核(hé)心资产、海外(wài)映射的科技和大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)都将被海外逐级放(fàng)大的宏观波动所影(yǐng)响。我们的资源+重资产组合(hé)短期驱动(dòng)逻辑建议以“红利(lì)+中特估”为(wèi)主导，以等(děng)待通胀逻辑的回(huí)归。重资产国企（炼厂、建筑、钢(gāng)铁）资源类企业(yè)（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运(yùn)输（油运、干散(sàn)运、港口、公(gōng)路(lù)）；近期场(chǎng)景消(xiāo)费正在展现(xiàn)出成为(wèi)未来(lái)经济(jì)增长新动能的潜力，推(tuī)荐中低(dī)端消费、县域消费；以“宁组合(hé)”为代表(biǎo)的赛道板(bǎn)块有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五一前后市(shì)场表现(xiàn)如(rú)何？行业胜率如何？

　　参考(kǎo)过(guò)去13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场(chǎng)上涨概率较节(jié)前明显(xiǎn)提升(shēng)。以全A指数(shù)为代表，节前1周、1个月指数大(dà)多震荡调整(zhěng)，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上(shàng)涨(zhǎng)概率则大(dà)幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防军(jūn)工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个(gè)月(yuè)食(shí)品(pǐn)饮料(liào)（76.9％）、医(yī)药(yào)生物（69.2％）、家用电(diàn)器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率(lǜ)较(jiào)高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居(jū)前。

　　7、华西策(cè)略：“五一”假期间全球大类(lèi)资产波动以(yǐ)及(jí)背后(hòu)释(shì)放(fàng)的信号(hào)

　　国内复苏延(yán)续，支撑(chēng)A股指(zhǐ)数震荡上移。从“五一(yī)”前后大类(lèi)资产表(biǎo)现来(lái)看，全球主要权益市场及原油(yóu)等大宗商品走弱，美(měi)债收益率下行(xíng)，黄金价格走强，表明海外市(shì)场“衰退交易(yì)”有所升温。美欧(ōu)一季度经济增速不及市场(chǎng)预期，美国银行业危机和两党债务上(shàng)限博弈(yì)使(shǐ)得海外风险偏好有(yǒu)所回落(luò)，同时也(yě)促使(shǐ)美联储(chǔ)更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数(shù)据，国内服务消费大幅(fú)回升，但地(dì)产销(xiāo)售(shòu)复苏偏缓(huǎn)，4月(yuè)制造业PMI回落(luò)也表(biǎo)明国内(nèi)经济仍处(chù)于复苏早期(qī)。4月政治局会议强调“当前(qián)经济运行好转主要是恢复性的(de)，内生动力还不(bù)强，需求仍(réng)然不(bù)足”，因此总量政策收(shōu)紧(jǐn)风险不(bù)大，企(qǐ)业盈利上行将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治(zhì)局会议(yì)首提“重视通用人工智(zhì)能(néng)发展”，全球产业(yè)催化(huà)和国内(nèi)政策驱(qū)动的数字经济行情或(huò)反复活跃。

　　8、战术调整(zhěng)何(hé)时(shí)结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数(shù)整体是(shì)震(zhèn)荡下行的，是去年底熊市结束后，指数的第一次长时间回撤，可(kě)以(yǐ)类比历史上牛(niú)市第一年中的战术(shù)性(xìng)调整(zhěng)（2013年2-6月(yuè)、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年(nián)4-5月，是牛(niú)市第(dì)一年中的(de)第(dì)一次战术性回撤(chè)，时(shí)间约(yuē)2个月，起(qǐ)始和结束的拐点，均与高频经济(jì)指标和预期的边际变化同(tóng)步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体(tǐ)时间(jiān)是3个半(bàn)月，由于经济比2016年弱很多，所以主跌(diē)阶(jiē)段完成后还出现(xiàn)了2个月的底部震荡，整体回撤持续的时(shí)间比(bǐ)2016年更久。

　　今(jīn)年3月以来，股市、债市和商品(pǐn)市场的表现(xiàn)，均表明资本市场对(duì)经济(jì)的判新偏向认为Q1的经济回升可能不会持续(xù)太久，或者至(zhì)少Q2可能不会持续。从最新(xīn)的PMI数据(jù)来看，4月份确(què)实出现了较为明显(xiǎn)的下降。这一下(xià)降(jiàng)背后我们认为可能主(zhǔ)要有(yǒu)两个短(duǎn)期原因:（1）每(měi)年4月(yuè)PMI数(shù)据均(jūn)会季(jì)节性(xìng)回落；（2）根据历史经(jīng)验，疫情后(hòu)第(dì)一个季度经济(jì)数据(jù)最容易(yì)恢(huī)复，4月开始(shǐ)经(jīng)济进入疫后第二个季度。PMI数据、商(shāng)品价格、海外(wài)经济担心等因素，可(kě)能会让4-5月的经(jīng)济数据很难超预期(qī)。由此导致这(zhè)一次(cì)市(shì)场的战(zhàn)术调整虽然可能(néng)已(yǐ)经完(wán)成(chéng)大部分，但由于(yú)缺乏数据(jù)改善，可能(néng)还需要震荡磨(mó)底。

　　9、财通策略(lüè)：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正(zhèng)站在新一轮牛市起点之上，短期(qī)的迷雾(wù)掩盖(gài)不了长期的坦途，把握(wò)“上证(zhèng)50高股息央国企+科创50赛(sài)道大切(qiè)换”。5月的迷雾在(zài)增(zēng)加：回落(luò)的PMI和长端(duān)利率、反(fǎn)复的美联储、激烈的中美摩(mó)擦(cā)、偏(piān)弱的一(yī)季(jì)报业绩；但中期的坦途较为明确：经(jīng)济温和复苏、美联储年(nián)内结束加息、A股(gǔ)市场(chǎng)估值极低、产业趋势明(míng)确、机(jī)构赛道大切换(huàn)向TMT。看(kàn)长做短，如(rú)何(hé)应对(duì)短(duǎn)期(qī)迷雾？5月建议重点关注上证50高股息央国企，央国企(qǐ)指数和ETF后续将发行、迎来增量(liàng)资金行情，高股息组合在经济(jì)偏弱、利率下行(xíng)环境(jìng)下获(huò)取超额收(shōu)益(yì)（13只被指数(shù)集中覆(fù)盖的高股息央国企见(jiàn)正文）。此(cǐ)外Q1基金持仓呈(chéng)现(xiàn)机构赛道的第(dì)五次大切换（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方(fāng)向在(zài)5月(yuè)有明显调整(zhěng)，是进一步加配的良机，其中以(yǐ)科(kē)创50方向最为关键。若美(měi)联储能(néng)够(gòu)在5月完成(chéng)最后一次加息，中美摩擦有所(suǒ)缓和，将极大地利(lì)于新兴市场（A股(gǔ)和港(gǎng)股）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商(shāng)策(cè)略：盛夏攻势，科(kē)创再起(qǐ)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗