五一长假期间，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场大(dà)风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第(dì)二大的破(pò)产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行(xíng)的(de)经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于(yú)19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部门停(tíng)摆及可1dm等于多少cm 1dm等于多少m(kě)能出(chū)现的债(zhài)务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必(bì)须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务(wù)上限问题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的一次(cì)。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国(guó)去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约(yuē)23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿(ér)下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口较去年同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格(gé)下(xià)跌，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人(rén)掌握的(de)实时全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借(jiè)就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出(chū)又使(shǐ)得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资(zī)产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就(jiù)将激增，债务(wù)危机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全(quán)球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是(shì)说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.1dm等于多少cm 1dm等于多少m6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但(dàn)次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于(yú1dm等于多少cm 1dm等于多少m)高位，这(zhè)一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必(bì)将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这(zhè)个(gè)机(jī)会已经(jīng)很久了(le)，金融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的(de)，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不(bù)是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什(shén)么(me)金融危(wēi)机？空头(tóu)一直都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽(suī)然多(duō)年以来，金(jīn)融(róng)危机(jī)一直没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还(hái)是没(méi)有来，总是在(zài)希望(wàng)与失(shī)望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去等待它(tā)的(de)到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静(jìng)默(mò)，手(shǒu)握着星火等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会(huì)回(huí)来，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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