中国金融行业加速对(duìc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式)外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成立的摩根大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商(shāng)半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说(shuō)，除(chú)了面临(lín)行业“二八(bā)分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于(yú)市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)则延续自(zì)成(chéng)立以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸(xìng)免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期(qī)容易(yì)导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的(de)“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，摩根大(dà)通证券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量在行业(yè)内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业(yè)中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业(yè)的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩(mó)根大通(tōng)证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券公司(sī)。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实(shí)现手续费净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其(qí)证券(quàn)经纪业(yè)务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外(wài)机构投资者，目标(biāo)客(kè)群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务进步(bù)明显，当(dāng)期(qī)实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式注册制(zhì)改革(gé)后(hòu)的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并参(cān)与了沪(hù)深交易(yì)所互联(lián)互通全球存托凭证业(yè)务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布(bù)达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银(yín)发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中国展业情况，也(yě)将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强(qiáng)调事项(xiàng)段的无(wú)保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集(jí)团股(gǔ)份公(gōng)司之间达成协议和(hé)合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和(hé)合并计(jì)划的(de)完成日尚不明确(què)。瑞信证(zhèng)券作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未(wèi)来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并(bìng)可能产生(shēng)的影响亦不明确(què)，该事项表明(míng)存在可能导(dǎo)致对(duì)公司持续(xù)经营能力产(chǎn)生重大疑虑的(de)重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证(zhèng)监(jiān)会(huì)修订《外商参股证券(quàn)公司(sī)设立规则》后首家获批的合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和(hé)瑞信证券(quàn)将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股股东、实际(jì)控c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式(kòng)制人参股(gǔ)证券公司的(de)数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公(gōng)司的(de)数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋深入(rù)财富(fù)管理成为其在(zài)中国(guó)展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在原有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基(jī)础上，新增了特色投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通(tōng)过服务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维(wéi)度、一站(zhàn)式的综合(hé)性金(jīn)融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富(fù)管理业务(wù)将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支(zhī)持以及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资(zī)者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获(huò)证监(jiān)会核(hé)发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融(róng)产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与北京(jīng)高华完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新(xīn)产品(pǐn)和服务(wù)的研发(fā)工(gōng)作，进一(yī)步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客户(hù)提供(gōng)财(cái)富管理(lǐ)综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案，丰(fēng)富(fù)客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进(jìn)一步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续(xù)推进私(sī)募(mù)股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金(jīn)融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户提(tí)供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务(wù)，这在具备(bèi)外资(zī)银行股东背景的券(quàn)商中较(jiào)为多见。例如(rú)，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正(zhèng)式成立私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部(bù)，负责(zé)公司高(gāo)净(jìng)值(zhí)个人客户综合财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)的运(yùn)作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球(qiú)私人银行，致(zhì)力为(wèi)高净值和超高净值客户(hù)及其(qí)家族(zú)提供专(zhuān)业、多(duō)元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合(hé)作。同时(shí)，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财(cái)富管理部秉持着为客户进(jìn)行全方(fāng)位资产配(pèi)置和满(mǎn)足客户(hù)全生命周期财富管理的(de)理念，进一步完善投(tóu)资解决(jué)方案(àn)和财富规划方面的业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架(jià)多(duō)支产品为客户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差异化选择及多元(yuán)化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)的(de)力度不(bù)断加大，各(gè)外资金融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设(shè)立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司(sī)注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包括证券经纪(jì)、证券自(zì)营、证券承销、证券资(zī)产管理（限(xiàn)于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券(quàn)是首(shǒu)家(jiā)新设的(de)外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就监(jiān)管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香(xiāng)港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前(qián)国内的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独资券商(shāng)。从数(shù)量上来看，外(wài)资控股券商已成为市场上不(bù)容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外资券商的设立申(shēn)请静(jìng)待审(shěn)批。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外资券(quàn)商(shāng)的设(shè)立(lì)申请仍处于证监会(huì)审批阶段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证(zhèng)监会(huì)主席(xí)易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日本(běn)大(dà)和(hé)证券、英(yīng)国(guó)汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利(lì)金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本(běn)市(shì)场对外开放稳(wěn)步推进，为国(guó)际金融机构和全球投资(zī)者(zhě)带(dài)来(lái)了实实在在的机遇(yù)。各金(jīn)融(róng)机(jī)构高度(dù)重视中(zhōng)国(guó)市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和投资，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全面参(cān)与(yǔ)中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了(le)通(tōng)过与国际金融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升(shēng)管理水(shuǐ)平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证(zhèng)券行业(yè)集中度(dù)稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)初步形成(chéng)，金(jīn)融科技对行业发展理念(niàn)的(de)变革和(hé)重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加(jiā)速(sù)演变(biàn)。

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