全球(qiú)头(tóu)号对(duì)冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极(jí)买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持(chí)，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的 #ff0000; line-height: 24px;'>身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实(shí)际(jì)收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促(cù)进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问(wèn)题(tí)，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行(xíng)业(yè)就(jiù)会(huì)继续承(chéng)压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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