财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆(lù)续召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进(jìn)行调研(yán)会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对(duì)投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范(fàn)化解利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单(dān)的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

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　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式来避(bì)免利(lì)差损风险。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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