本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双(shuāng)升(sh16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长ēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的(de)后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市(shì)场的(de)流动性造(zào)成一(yī)定的(de)扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为(wèi)新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度(dù)还不(bù)高，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较于(yú)沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机(jī)会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长)为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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