踩上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基(jī)本(běn)面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品后最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要(yào)投(tóu)资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投(tóu)资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私(sī)有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的(de)十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计(jì)套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年(nián)财(cái)务(wù)数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资(zī)子(zi)公(gōng)司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的(de)出(chū)资权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)各股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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