北京时(shí)间周五晚间，备受(shòu)关注的4月(yuè)美国非农数据出炉，其中新增(zēng)就业25.3万人(rén)，高于(yú)预期的18万人，打断了此前两个月连续环(huán)比(bǐ)下降的节奏；失业率继续下降至3.4％；更受(shòu)关注的平(píng)均小时(shí)工资环比上涨0.5％（预(yù)期(qī)0.3％），较上(shàng)个月略有上升。

　　可(kě)以被视作利好的是，美国劳工部将(jiāng)今年2月和3月非农数(shù)据均大幅下修超7万(wàn)人，至24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随(suí)着焦(jiāo)点转换，本周持续承压的美国地区银行(xíng)股也获得喘息的机会。截(jié)至(zhì)发稿，周五盘前西太平洋合众银行(xíng)（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地(dì)平线(xiàn)国家(jiā)银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布(bù)后，黄金短线急挫逾10美元/盎司；美元指数短线拉升35点；美国10年(nián)期国债收益率上升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘(pán)，COMEX黄金期(qī)货(huò)6月(yuè)合约收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银(yín)期货(huò)7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期(qī)货高级宏(hóng)观分析(xī)师周之云(yún)告诉期货日(rì)报记者(zhě)，周五晚间(jiān)公布的非农数据远高(gāo)于前值且显著偏(piān)离投行们预测的(de)中值。此(cǐ)前公布的(de)ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月以(yǐ)来的(de)最高水平。

　　记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，美国4月非(fēi)农数据公布后(hòu)，美股期货短线走低，美元指(zhǐ)数短(duǎn)线拉(lā)升，贵金属下跌。尽管科(kē)技和金融行业持续(xù)裁员，但不(bù)断下降(jiàng)却仍然高(gāo)企的劳动力需远远(yuǎn)抵消了裁(cái)员(yuán)的(de)影响，也(yě)超过了信贷紧缩(suō)带(dài)来的(de)大约2.5万招聘减(jiǎn)少(shǎo)。4月非(fēi)农就业的(de)季节性因素相对于(yú)新冠大流行前(qián)也有了有利的发展，为就业(yè)人(rén)数(shù)的增长提供了(le)5万(wàn)—10万人的支持(chí)。

　　“不(bù)过，我们还(hái)是应该(gāi)对就业数据保持一定(dìng)的(de)谨慎(shèn)，因为本周早(zǎo)些时候(hòu)，美国3月份的就业机会和劳动(dòng)力流(liú)动调查(chá)（JOLTS）已(yǐ腰围88是多少 腰围88是多少码)经显示，3月职位空缺(quē)继续下降，为连续第三(sān)个(gè)月下跌，创(chuàng)下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确实指向了与其他劳(láo)动力市场(chǎng)数据相同的方(fāng)向：劳动力市场正在降(jiàng)温。包括最近几周的(de)首次(cì)申请失业(yè)金(jīn)人(rén)数也(yě)呈现上(shàng)升(shēng)趋势。”周之云(yún)说(shuō)。

　　从趋势(shì)上看，周之云(yún)认(rèn)为，加息会导致消费者信(xìn)贷和企业融资成本上升，进而迫使(shǐ)雇主削减支出包括裁员等，从而减缓(huǎn)经(jīng)济增长。短(duǎn)期强(qiáng)劲的非农就业(yè)数(shù)据会(huì)让(ràng)市场对于腰围88是多少 腰围88是多少码下半年货币政策放松进程有所改变，进而(ér)对商品的(de)流动性溢价部(bù)分有所减少(shǎo)，但从(cóng)中长期(qī)来看，美国会继续朝着衰(shuāi)退的方(fāng)向前进，后市继续看好贵金属的表现。

　　非(fēi)农数(shù)据公(gōng)布后，贵金属进入(rù)调整(zhěng)期？

　　“4月非农就业新增人(rén)数超预期(qī)将引(yǐn)导(dǎo)贵金属步入调整。对(duì)于贵(guì)金属而言，3—4月的大幅冲(chōng)高主要受(shòu)益(yì)于其金融(róng)属性，尤(yóu)其是市场预计5月是美联储最后一次加(jiā)息，且(qiě)预(yù)计9月(yuè)之(zhī)后(hòu)可能(néng)降(jiàng)息，这导致美元名义利率回落，在通胀温和回落(luò)的情况下，美元实际利率有了明(míng)显的下行(xíng)。”广州金控期货(huò)研究所(suǒ)副总经理程(chéng)小勇说。

　　记者注意到，5月(yuè)3日，美联储议息会议(yì)如(rú)期(qī)加息25个基(jī)点，将政(zhèng)策利率联邦基金利率的目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔(ěr)在记者发布(bù)会上的讲话暗示加息临(lín)近尾声，因此美(měi)元指数(shù)和(hé)美债收益率大(dà)幅回落(luò)。

　　然而，美联储会后声明表(biǎo)示(shì)，委员(yuán)会(huì)将密(mì)切(qiè)关(guān)注未来(lái)发布的(de)信息，并评(píng)估其对货币政策的影响，且(qiě)鲍威尔在新闻(wén)发布会上表示，美联(lián)储焦点(diǎn)仍(réng)在双重(zhòng)使命上。这意味(wèi)着美联(lián)储是否结束加息需要看到通胀明显回落(luò)。至于(yú)是否要开始降息(xī)，需(xū)要看到就业市场出现明显恶化。从历史(shǐ)经(jīng)验来看，美联(lián)储加息看(kàn)通胀，降(jiàng)息看(kàn)就业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗姗告诉记者，美国银(yín)行业风(fēng)波持(chí)续发酵、经(jīng)济走弱预期(qī)升温叠加市场预(yù)期(qī)美联(lián)储年内或将(jiāng)降息，贵(guì)金属振荡(dàng)偏强(qiáng)运行(xíng)。美国就业数据超预(yù)期，美债收益率、美元指(zhǐ)数走高(gāo)，贵(guì)金属短线大幅下挫。这份超预期的(de)非农报告，这(zhè)让美联(lián)储陷入困境，美联储(chǔ)希望暂停(tíng)加息(xī)，甚(shèn)至可(kě)能很快(kuài)就需要降(jiàng)息，但就业(yè)市场并不配合，美国就业(yè)市场依然强(qiáng)劲，美联储可能在长时间(jiān)内维持(chí)高利率。

　　光大期货贵金属分析师(shī)展大鹏告(gào)诉记者，4月美国(guó)非农就业(yè)数据和时薪增速全面超预(yù)期(qī)，表明(míng)美国当前劳动力市场(chǎng)仍(réng)十分(fēn)强劲，美联储(chǔ)控通(tōng)胀压力加大(dà)，这也就意味着美联储可能会(huì)在较长(zhǎng)时间内维持高利率(lǜ)环(huán)境，且6月(yuè)再(zài)次加(jiā)息的预期开始回升。

　　“美(měi)国(guó)非农数据强于预期(qī)或在短(duǎn)期提(tí)振美元指数和美债(zhài)收益率，从而打压贵金属的(de)涨势(shì)，但中期看，美联储5月会议(yì)加息25BP后暗示停止加息，货币(bì)政策(cè)进入新阶段，市场(chǎng)将加大对下半年降息的博弈，贵金属将获(huò)得(dé)提振而走强，使均(jūn)值平台不断上移。”广发期(qī)货贵(guì)金属研(yán)究员叶(yè)倩(qiàn)宁表示。

　　记者(zhě)发现，从2006年和(hé)2018年两轮(lún)美联储停(tíng)止降息后(hòu)的表现来(lái)看，尽管此后美国经济仍(réng)市(shì)场偏强运(yùn)行一(yī)段时间，失(shī)业率继(jì)续走低，但美联储并未再次加息，而贵金属则(zé)在美债收益率持续下(xià)行的情况(kuàng)下(xià)，呈(chéng)现振荡(dàng)走强(qiáng)的(de)趋势。但当前情况不同的是(shì)，通胀率相(xiāng)对更高，而黄金价格(gé)对降(jiàng)息(xī)并未(wèi)提前预期(qī)更多。

　　虽然(rán)目前距离(lí)降息仍(réng)有(yǒu)时间，美联储表示美国银行系统仍健康并有弹性，但高利率环境下美国银行系统风险并未(wèi)解除，在第一共和银行宣布被接管收(shōu)购后(hòu)，因银(yín)行业长期(qī)存在的弱点，又有多家(jiā)区(qū)域性银行出(chū)现股(gǔ)价(jià)暴跌。存款仍在持续流出使银(yín)行融资(zī)成本正在(zài)攀升，信贷收紧将(jiāng)不断向实体经(jīng)济(jì)蔓延，美(měi)国2023年一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化环比增长1.1％，不(bù)仅(jǐn)比去年四季度2.6％的增速大幅放缓，而且远不及(jí)预期的(de)1.9％，具体看(kàn)企业(yè)投资(zī)和库(kù)存对GDP拉动转负(fù)，但消费的拉动上(shàng)升反映出一定(dìng)的韧(rèn)性。未来随着(zhe)经济(jì)下(xià)行压(yā)力不断上升，市(shì)场预期下(xià)半年美(měi)国(guó)GDP将出现负增(zēng)长。“总体上在风险(xiǎn)和衰(shuāi)退(tuì)的共(gòng)同影响下，美债收益率和美元指数(shù)将持续(xù)承压，避险需求提(tí)振下，贵(guì)金(jīn)属价格有(yǒu)望(wàng)再创历史新高，长线可维(wéi)持逢(féng)低买入(rù)配置思路，短线则(zé)可买入黄(huáng)金和白银虚值看涨(zhǎng)期权把握突破行情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍(shào)说(shuō)，从黄金的供需(xū)数据(jù)来看，黄(huáng)金(jīn)的需求实际上是明显下降(jiàng)的。世(shì)界黄金协会公(gōng)布的数据显示，今年第一季度剔除(chú)场外交易的全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然(rán)各国(guó)央行和中国消费者需求较高，但其余(yú)投资者(zhě)购买量的减少抵消了(le)这一增长(zhǎng)。其中对黄金(jīn)价格其关(guān)键作用的黄金(jīn)投资需(xū)在一季度同比下降50％左右，较去年(nián)四季(jì)度(dù)有(yǒu)所增长，大约为273.74吨(dūn)，去年同期高达558.41吨。其中，实物(wù)金条和(hé)硬币方面的黄金需求(qiú)为302.41吨，高于(yú)去年同期(qī)的287.74吨，但低于去年四(sì)季度的340.25吨；黄腰围88是多少 腰围88是多少码金ETF及类似(shì)产品需求下降(jiàng)28.67吨(dūn)，去年同期高达(dá)270.67吨。白银方(fāng)面(miàn)，由于美国经济指标耐用(yòng)品订单等指标走弱(ruò)，商品属性更强(qiáng)的白(bái)银因需求受经济下行拖累而涨幅受限。因此，金银比(bǐ)价大(dà)概率继续攀升。世界白银协会预(yù)计(jì)2023年(nián)白银(yín)实物消费较2022年下降(jiàng)16％。

　　之(zhī)前美联储加息25个基点(diǎn)在(zài)议息前已经被充分(fēn)计提，议(yì)息前(qián)的谨(jǐn)慎转变为议(yì)息后的乐(lè)观，因此黄金市场一度表现为极为(wèi)乐观，伦敦现货黄金甚至创出了历史新高。

　　“目前欧美(měi)央(yāng)行加息靴子(zi)落地，且银(yín)行业风(fēng)险仍在(zài)蔓延，避险情绪提振贵金(jīn)属价格(gé)。此外，随(suí)着经济走(zǒu)弱预期升温，预计美联储(chǔ)下半(bàn)年大概率暂停加息并将进入(rù)降息周(zhōu)期(qī)，实(shí)际利率或(huò)将继续下行(xíng)，贵(guì)金属中长期仍具(jù)有较(jiào)高配(pèi)置价值。”从(cóng)姗姗说。

　　展(zhǎn)大(dà)鹏(péng)则(zé)认为(wèi)，对(duì)于黄金而言(yán)，市场寄希望(wàng)于(yú)美联(lián)储最(zuì)后一次加息(xī)落地(dì)然后转(zhuǎn)降息预期，从而(ér)刺激(jī)价(jià)格继续高走，从这(zhè)个角(jiǎo)度考虑黄(huáng)金确实存在恢(huī)复上(shàng)行趋势的可能性。但(dàn)当前美(měi)通胀仍在高位，美联储(chǔ)货币紧缩动作并没有结束，官员们的(de)讲话仍偏(piān)鹰派(pài)，5％的利率可能会维(wéi)系较长一段时(shí)间，且高利率(lǜ)环境到底会(huì)对经济和金融(róng)市场产生怎样的(de)影响(xiǎng)也(yě)未可知，因(yīn)此在(zài)当前看(kàn)多观点(diǎn)出奇一致，且海(hǎi)外看多头寸比较拥(yōng)挤的情(qíng)况下，对待金价节节(jié)攀高的观(guān)点谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 腰围88是多少 腰围88是多少码