“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国(guó)5月非农新增就业(yè)33.9万人，几(jǐ)乎是估计中(zhōng)值19.5万的(de)两(liǎng)倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就(jiù)业数据公布(bù)后，美国国(guó)债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率(lǜ)前景更(gèng)敏感的两年期(qī)美债收益率日内升幅扩大(dà)到10个基(jī)点(diǎn)以上；美(měi)元指(zhǐ)数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互(hù)换(huàn)合约定价显示，投资(zī)者预期的美(měi)联储7月加息几率(lǜ)增(zēng)加(jiā)，预计未(wèi)来两次会议(yì)期(qī)间将加息25个基点，6月加息(xī)的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高时，道琼斯工业平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达(dá)克综合(hé)指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大(dà)指(zhǐ)数(shù)连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话(huà)暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最大收(shōu)盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以(yǐ)来(lái)收(shōu)盘新高(gāo)。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果(guǒ)一(yī)季报公布次日(rì)以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均(jūn)创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继续(xù)脱离两个月(yuè)低(dī)谷，但未能抹平全周跌幅(fú)，和布油(yóu)均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债收益(yì)率反(fǎn)弹的打击下持续下行(xíng)，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究院分析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就5月新增(zēng)就业(yè)人数(shù)而(ér)言，美国劳动力市场存(cún)在韧性。可以看到，5月美(měi)国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信(xìn)息行业就(jiù)业(yè)人数减少，私人服务行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳(wěn)定，建(jiàn)筑(zhù)业表现亮(liàng)眼，与(yǔ)近(jìn)期房(fáng)地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造业中非耐(nài)用(yòng)品(pǐn)生产连(lián)续三个月(yuè)就业人(rén)数减少，与制造(zào)业目前持续(xù)收缩(suō)的状态吻合。同时她指出(chū)，5月(yuè)非(fēi)农就业报告也显示(shì)出(chū)就(jiù)业市场边(biān)际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期的(de)3.5％。后(hòu)续(xù)随着各(gè)行(xíng)业(yè)裁员(yuán)人(rén)数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基本(běn)是(shì)60年代以来的最(zuì)低(dī)水平，在失业率回升至4％之前，预计还不(bù)会引(yǐn)发市场(chǎng)和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开(kāi)始降温，5月工(gōng)资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期(qī)，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动(dòng)”是大概率(lǜ)事件，还需(xū)要关注后续公布的5月美国通胀数据，当前的就业(yè)市场状态可以(yǐ)支撑在通胀压力较大时继续加息。美联储(chǔ)利(lì)率会议落地(dì)前，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预(yù)计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运(yùn)行，随着美国政府债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)落地，美债(zhài)收益率风(fēng)险偏向上行，预(yù)计国(guó)际(jì)金(jīn)价(jià)在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可(kě)能(néng)会(huì)进一步(bù)减产

　　据消息(xī)人(rén)士声称，在(zài)周日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克(kè)+可能会(huì)宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产，以(yǐ)提振(zhèn)原(yuán)油(yóu)价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一是额外(wài)减产(chǎn)约100万桶/日(rì)。而此前有报道(dào)称，欧佩克+不太可能在(zài)会(huì)议上决(jué)定进一(yī)步(bù)削减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着更多(duō)的不(bù)确定性，结果仍(réng)然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多(duō)挑战，不仅成员国之间相(xiāng)互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴(bā)西等国家(jiā)还在蚕(cán)食该集团的市(shì)场份额，这(zhè)也(yě)让(ràng)分析(xī)师们左右为难。

　　随着(zhe)经济前(qián)景(jǐng)的恶化，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国在(zài)4戴choker就是m吗，戴choker什么意思月份承诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过(guò)这些行动都(dōu)未能止住油价的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣(chén)威胁要(yào)进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与(yǔ)沙特(tè)能源(yuán)大臣(chén)唱(chàng)了(le)反调，这位俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩(pèi)克+本周末(mò)不可(kě)能减(jiǎn)产，布伦(lún)特油价可能会(huì)在年(nián)底(dǐ)前自行(xíng)回升至每(měi)桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高(gāo)级市场分(fēn)析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议(yì)之(zhī)前(qián)做空原油(yóu)，交易员永远不应该低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取行(xíng)动(dòng)的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望维持石油市(shì)场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出任何决定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎(hū)支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减产的可(kě)能性为(wèi)40％。他们写道：“各(gè)国(guó)石油部(bù)长们决心避免重(zhòng)蹈2008年的(de)覆辙，当时全(quán)球经(jīng)济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导(dǎo)致原油价格在(zài)六个月内从(cóng)逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌(wū)克(kè)兰不会成为北(běi)约成员！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总统的联合(hé)新闻发布会上表示，在俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员。泽连斯基(jī)说，不是因(yīn)为不想(xiǎng)，而是因为目前很难(nán)。乌(wū)克兰只是希(xī)望北约合作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非常重(zhòng)要。

　　同(tóng)时，他指出，乌(wū)克兰在成为(wèi)北(běi)约成(chéng)员国之前需要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要(yào)把这些保障(zhàng)都写在(zài)纸上，直(zhí)到乌(wū)克兰能(néng)真正获得安(ān)全保证，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参(cān)考消息援引俄新社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话(huà)报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北(běi)约各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提(tí)供加入北约的路线图，否则(zé)他将不会(huì)出席7月举行(xíng)的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了加入北约的准备，基辅正在(zài)等(děng)待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国家持(chí)反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日(rì)在奥斯陆参(cān)加北约(yuē)外(wài)长会(huì)期(qī)间表(biǎo)示(shì)，德国不(bù)认为(wèi)北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在(zài)内的其他一(yī)些北(běi)约成员国(guó)也(yě)不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而(ér)只(zhǐ)是希(xī)望(wàng)为乌克兰(lán)提(tí)供安(ān)全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)回(huí)暖影(yǐng)响下(xià)，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务(wù)上限法案，暂时(shí)取消了(le)政府31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避免了(le)可(kě)能出现的美国有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来首次违约(yuē)，使得市场避险情绪(xù)消退。同时(shí)在美联储本月会议(yì)或(huò)暂停加息的预期推动下(xià)，美元指数回落(luò)至一周低(dī)点，对风险资(zī)产的(de)压(yā)制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月(yuè)财(cái)新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于预期的(de)数据(jù)改善了市场情(qíng)绪，同时(shí)市场也在翘首等待新(xīn)一轮稳增(zēng)长政(zhèng)策(cè)的出台。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重返万二(èr)关口

　　周(zhōu)五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货主力合约(yuē)站上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关(guān)口。纵观(guān)本(běn)周，沪胶期(qī)货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价(jià)维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾(zāi)消息发酵，后有(yǒu)收(shōu)储(chǔ)传闻，然而天然橡(xiàng)胶期价终(zhōng)究(jiū)支(zhī)撑(chēng)不力，逐(zhú)步(bù)归于平静(jìng)。从整个(gè)5月行(xíng)情来看，生意社(shè)指出(chū)，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行(xíng)，下半月回(huí)调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商(shāng)品行情分析系(xì)统监测显(xiǎn)示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期(qī)受消息提振有小幅上行，但市(shì)场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下(xià)。

　　五一假期归(guī)来(lái)，市(shì)场传(chuán)言称国储今年(nián)将收储10万吨天然(rán)橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声上(shàng)涨，影响持续多(duō)日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流(liú)报价至11880元/吨(dūn)。而后(hòu)该(gāi)消息(xī)始(shǐ)终未得到证实，市场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到(dào)，继(jì)此前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新(xīn)一季交割品博弈仍然(rán)激烈(liè)。中(zhōng)信建(jiàn)投期货(huò)能化分析(xī)师(shī)童长征表示(shì)，天(tiān)然(rán)橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻(wén)息(xī)息相关。他指出，国储收(shōu)储的(de)政治、战略意义大于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业原料，是关(guān)系(xì)国计民(mín)生、国防安全的重要战(zhàn)略物资(zī)。毫无(wú)疑问的是，对(duì)于全球(qiú)来(lái)说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个(gè)事实：中国的(de)天(tiān)然橡胶(jiāo)的(de)自(zì)给(gěi)率不足(zú)20％，高(gāo)度依(yī)赖进(jìn)口。从中国本身(shēn)的天(tiān)然橡胶(jiāo)来说(shuō)，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲(jué)多变的国际(jì)政治格局中，对天然橡胶的储备其实是(shì)有很高(gāo)的必要(yào)性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储(chǔ)传闻的收储量(liàng)为10万吨(dūn)，收(shōu)储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量相对于(yú)整(zhěng)个天然橡胶的年产(chǎn)量来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年(nián)的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来说，对天然橡胶整(zhěng)体的供求(qiú)几(jǐ)无影响。但(dàn)是(shì)如果收(shōu)储的对象是交割品(pǐn)的(de)话，性质就不同(tóng)了(le)。因为(wèi)目前(qián)全年国产全(quán)乳(rǔ)的最大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那么收储(chǔ)的量其实占到相(xiāng)当(dāng)全年交割品产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的(de)一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供求判断影响(xiǎng)，再结合历(lì)史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有可能会(huì)更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由(yóu)于整个事件的(de)进(jìn)程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻(kè)见效。

　　供应(yīng)旺季(jì)来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区全面开割上量，橡胶供(gōng)应旺季(jì)到来，然而天(tiān)胶下(xià)游需求(qiú)并未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动能(néng)驱(qū)动依旧缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安(ān)信期货能化分析(xī)师胡(hú)华钎告诉(sù)记者(zhě)，目前全(quán)球(qiú)天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进(jìn)入季(jì)节(jié)性(xìng)的增产期，中国云南(nán)天然橡胶(jiāo)产区(qū)加速恢复(fù)开割，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海(hǎi)南产区已经全面(miàn)开割，海外越(yuè)南天然(rán)橡胶产区也全面(miàn)开割(gē)，目前主要产胶国(guó)产区逐(zhú)渐进入雨(yǔ)季，物(wù)候条件已经由差变好。但(dàn)是(shì)由(yóu)于目前天然橡胶上游原料(liào)价格相对偏低，胶农割(gē)胶积极性不(bù)高(gāo)，加(jiā)工(gōng)厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积(jī)极性也不高。

　　大(dà)地期(qī)货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端(duān)将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐(jiàn)增加(jiā)。目前(qián)云南产(chǎn)区大(dà)面积开割(gē)，预计后市(shì)仍有较多降雨(yǔ)，干旱(hàn)情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰国东北部产区(qū)逐步上量，南部产出仍(réng)在低(dī)位，本(běn)周以及下(xià)周预计雨(yǔ)水较多(duō)。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数量逐(zhú)步(bù)增加(jiā)。同时根据(jù)历史(shǐ)降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产(chǎn)区降雨量虽(suī)然处于历史(shǐ)均(jūn)值以下(xià)的概率较高，但由于(yú)季(jì)节(jié)性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是引发(fā)行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从(cóng)需(xū)求端来看，东证衍生品研究(jiū)院能化高级分(fēn)析师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较为充足，对(duì)开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料(liào)价(jià)格(gé)处于低位(wèi)，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对后(hòu)市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目(mù)前下游外贸订(dìng)单充(chōng)足，加之内销订单缺货(huò)现象仍存，企(qǐ)业(yè)排产(chǎn)积极性(xìng)不减。半钢(gāng)胎(tāi)样本企业产能利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工(gōng)小降，个别企业因内销出货(huò)压力(lì)加大(dà)，为控制(zhì)成品库(kù)存压(yā)力(lì)，存适度降负现(xiàn)象(xiàng)，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用(yòng)率(lǜ)为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡(hú)华(huá)钎认为，目前天然(rán)橡胶基本面处于(yú)供(gōng)需两(liǎng)弱的(de)格(gé)局(jú)中(zhōng)，尤其是下(xià)游需求(qiú)分歧较大。“主(zhǔ)要是不同(tóng)的(de)市场主(zhǔ)体预期不同，但是整体来说此(cǐ)前市场对(duì)今年的预期过高。从下游轮胎行业来(lái)看(kàn)，今年以来国内(nèi)轮胎开(kāi)工、产量(liàng)和出口同比数据还(hái)是不错的(de)，反(fǎn)映(yìng)国内实际需求并不(bù)差。但是从汽(qì)车(chē)行业(yè)来看，由于(yú)汽车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车(chē)市(shì)场相对疲软，价格战等(děng)负面消息较多，市场总(zǒng)体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛地区天然橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内需求不行，但是其实是进(jìn)口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要还是宏观(guān)面主(zhǔ)导胶(jiāo)价走势(shì)，一方面中国(guó)经济复(fù)苏(sū)进程、人(rén)民(mín)币汇(huì)率波动；另一方面(miàn)美(měi)联(lián)储加息进程，以及(jí)美国银(yín)行危(wēi)机和(hé)美债上限问题等。看向下(xià)半年(nián)，他认为天然(rán)橡胶基(jī)本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等(děng)，因此(cǐ)对天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确方(fāng)向(xiàng)，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端(duān)仍然(rán)是主导后(hòu)市胶价(jià)走(zǒu)势(shì)的(de)主要因(yīn)素，随着各产区开割后产量逐(zhú)渐增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢(màn)，预(yù)计干(gàn)胶的数(shù)量并不会少，包括今年交割(gē)品的(de)数量。我们中(zhōng)期观点仍(réng)然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没有(yǒu)天气(qì)影(yǐng)响的情况下(xià)，后续主导戴choker就是m吗，戴choker什么意思胶(jiāo)价(jià)的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半年来看，外需受海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退和(hé)汽车半导体短缺影响，预计难(nán)有起色。外需走弱也(yě)导致(zhì)海外货源涌入国内(nèi)，对国(guó)内现货端(duān)构成压力(lì)。内需方面，春节(jié)前市场基于(yú)内需复(fù)苏的(de)逻辑(jí)，已经出现(xiàn)一波反弹行(xíng)情，但(dàn)节(jié)后市场从(cóng)交易预期开始转向交易现实，由于国(guó)内需求复苏(sū)不(bù)及预期(qī)，胶价因此持续承压(yā)运行。整(zhěng)体来看，她(tā)表(biǎo)示短期(qī)胶(jiāo)价基本面缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动，只(zhǐ)有价格(gé)的绝(jué)对(duì)低位才能(néng)刺(cì)激有(yǒu)效的(de)去库和资金(jīn)再次(cì)做多的(de)意愿。后(hòu)续还(hái)需继续关注天气端(duān)是否(fǒu)有(yǒu)扰(rǎo)动因素，一旦天气出现异常(cháng)状况，或(huò)将带(dài)来新(xīn)的阶段性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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