金(jīn)融界4月28日消息 为规范开(kāi)展内地(dì)与(yǔ)香(xiāng)港利(lì)率互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作相关(guān)业务，保护(hù)境内外投资者合法(fǎ)权益，维护(hù)利率互换(huàn)市场秩序，中国人民银行(xíng)制(zhì)定了《内地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》，现(xiàn)予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起(qǐ)施行(xíng)。

　　中国人民银(yín)行有关部门(mén)负责人表(biǎo)示，未来中(zhōng)国人民(mín)银行将根据市场发展情况，适时增(zēng)加投(tóu)资品种，调整交(jiāo)易和(hé)清算(suàn)额度，优(yōu)化交易清算安(ān)排，为(wèi)境外投资者提供更加(jiā)便利高效的风险(xiǎn)管理工(gōng)具。另外，两(liǎng)地监管当局(jú)将结(jié)合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等(děng)互利的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下(xià)为中国人民银行有关(guān)部(bù)门负(fù)责人就《内地与香港利率互换市场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一、符合中国人(rén)民银行要求的境外投(tóu)资者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关(guān)于(yú)境外央行、国际金融组织、主权财富(fù)基金运(yùn)用(yòng)人民币投资银(yín)行间市场有关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行(xíng)关于进(jìn)一(yī)步(bù)做好境(jìng)外机构投资者投资银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场有关事宜(yí)的公(gōng)告(gào)》（中(zhōng)国(guó)人(rén)民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与(yǔ)香港(gǎng)债券市场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第(dì)1fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称号）等(děng)文件要求、完成银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)准入备案的(de)境外(wài)投(tóu)资(zī)者等，可根据《内(nèi)地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相关规定(dìng)参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以(yǐ)签署的协议范围是什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境(jìng)内外(wài)投资者开(kāi)展“北向互换通”交易前可以与(yǔ)交易(yì)对(duì)手方签署经中国(guó)人民银(yín)行认可的(de)衍生品主协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议(yì)）等衍(yǎn)生品协议。境内(nèi)投资者应当将(jiāng)是否签(qiān)署协议、签署(shǔ)协议类(lèi)型等(děng)事(shì)项向中国外汇交(jiāo)易中心备案。目前，中(zhōng)国银行(xíng)间市场交易商协会正(zhèng)在研究制(zhì)定“互(hù)换通”衍生品协议，待其正式(shì)发布后也(yě)可供(gōng)境内外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北(běi)向互换通”境外投资者的(de)投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在银行间市场开展符合集(jí)中清算要求(qiú)的人民币利率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可(kě)的境外(wài)电子交易平台(tái)、境(jìng)内电子交易平台包括哪(nǎ)些？境外投资者的对手方、交易模式有哪(nǎ)些要求？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下受认可的境外电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求(qiú)加入其他受认(rèn)可的电子交易(yì)平台，受认可的(de)境(jìng)内(nèi)电子交易平台为中国外汇(huì)交易中心(xīn)。

　　为便(biàn)利境外投资者(zhě)开展人民(mín)币利率互换交易(yì)，“北向互换通”参照(zhào)“债券通(tōng)”相关安排(pái)，由境内投资者(zhě)（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互(hù)换通”报价(jià)商名单可在中国外汇交(jiāo)易中心网站上(shàng)查询。

　　“北(běi)向互换通(tōng)”交易在境内电子交易平台达(dá)成，交易一经达(dá)成即视为交易已确(què)认。境外投资者可通(tōng)过中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)认可(kě)的境外电子交易平台(tái)与(yǔ)境内电子(zi)交易平台(tái)的连接，向境内(nèi)电子交易(yì)平(píng)台发送交易指令，与(yǔ)“互换通(tōng)”报价(jià)商达(dá)成交易。

　　五、中国人民(mín)银行认可(kě)的境内清(qīng)算机构和香港证监会认可的(de)境外清算机构包括哪(nǎ)些机(jī)构？

　　答(dá)：目前，中国(guó)人(rén)民银行认可(kě)的(de)境内清算机构为银行间市场清算所股份有(yǒu)限公司（以下简称上海清算所），香港证(zhèng)监会认可的境(jìng)外清算机构为香(xiāng)港交(jiāo)易所旗下(xià)香港场(chǎng)外结算有限公司（以(yǐ)下简称场(chǎng)外结(jié)算公司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需要申请(qǐng)获(huò)得场外(wài)结(jié)算(suàn)公司清算会员(yuán)资格或作为(wèi)清算客(kè)户委托场外(wài)结算公(gōng)司综合清算(suàn)会员代(dài)理(lǐ)清算，并与场外结算公(gōng)司综(zōng)合清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内外清算机构对交易进行风控检查，对于符合集中清算(suàn)要求(qiú)的交易及时(shí)纳入(rù)集中清算。境外(wài)机构(gòu)通(tōng)过场外结(jié)算(suàn)公司或其(qí)综(zōng)合清算会员(yuán)完(wán)成保证金及资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内外清算机构如何进(jìn)行(xíng)衍生品(pǐn)交易的合约替代(dài)？

　　答：合(hé)约替代是指清算机构作(zuò)为中央对(duì)手方针对(duì)已成交(jiāo)的(de)交(jiāo)易充当买方的卖(mài)方和卖(mài)方的买方的一种法律安(ān)排(pái)，并(bìng)据(jù)此与买方和卖方建立两个新合约，以清(qīng)偿(cháng)买(mǎi)卖双方之间的初始(shǐ)债务。“北(běi)向互换通”业务中，境(jìng)外与境内(nèi)参(cān)与(yǔ)者达成的交易在(zài)经过上(shàng)海清算所与场外结算公司(sī)的集中清算(suàn)审核后(hòu)，上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)于(yú)当日将交易进行(xíng)合约替代，进入集中清(qīng)算，生成(chéng)为三个独立(lì)的新合(hé)约，分别为境外参与者与场外结算公司(sī)、场外结算公司与上海(hǎi)清算(suàn)所、上(shàng)海(hǎi)清算所与境(jìng)内参与(yǔ)者之(zhī)间的合约。境外与境内参(cān)与者之间将(jiāng)不再存在合(hé)同(tóng)关系。对(duì)于(yú)未纳入集(jí)中清算的交易，依照成(chéng)交双方约定的处置方(fāng)式进行处置(zhì)。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业(yè)务场景下，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外(wài)结算(suàn)公司之间的跨(kuà)境资(zī)金结算(suàn)主要(yào)通(tōng)过人民币跨境支付系(xì)统办理(lǐ)。同(tóng)时，场外结算公司可在境内银行(xíng)开立(lì)人民币基本存款账(zhàng)户(hù)和人民币“互换通”结算专用(yòng)存款账户(hù)（NRA账(zhàng)户），作为极端情(qíng)况下应(yīng)急结算安排。NRA账户收支范围包括(kuò)：“互换通”交易结算资金(jīn)、因“互换通”交易结算需要在应(yīng)急情况下所(suǒ)融(róng)入资金(jīn)的本息和费用(yòng)以(yǐ)及符合中国(guó)人民银行规(guī)定(dìng)的其(qí)他(tā)收(shōu)入支出等。

　　此(cǐ)外(wài)，作为“互换通”业务(wù)风(fēng)控方案的一部(bù)分，上海清(qīng)算(suàn)所与(yǔ)场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)将针对双方清(qīng)算所之间的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源池安排。双方(fāng)向“互换通”资源(yuán)池(chí)缴纳(nà)担保品，该(gāi)资源池独立于每(měi)一中央对(duì)手方从各自清算参与(yǔ)者(zhě)收取和追缴的保证金、清算基金之外(wài)，不用(yòng)于(yú)任何会员机构的违约损失分摊。上(shàng)海(hǎi)清算所向资源池缴纳的资金存放在以场外(wài)结算(suàn)公司名义于境外开立(lì)的“互换通”专用账户(hù)，场外结算公司向资源池缴纳的资(zī)金存(cún)放在以(yǐ)上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所名(míng)义于(yú)境内开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外(wài)币(bì)账户，相关账户内(nèi)资金可豁免(miǎn)跨境债(zhài)权(quán)债务(wù)登(dēng)记及(jí)额度管理(lǐ)要求。场外结算公司(sī)与上海(hǎi)清算所每(měi)日基于(yú)双方(fāng)清算所之间的风险敞口计算“互换(huàn)通”资源(yuán)池要求，并通过境内外(wài)存管银行办理(lǐ)人民币或(huò)外币(bì)资金的跨境(jìng)划转。

　　有(yǒu)汇报(bào)责(zé)任的机构(gòu)应当及时履行报送义(yì)务。上海清算所和境内资(zī)源池存管银行应当(dāng)向(xiàng)人(rén)民币跨境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境人民币收支信(xìn)息；被撤销的交易如涉及双边结(jié)算补(bǔ)偿金(jīn)的，相关境内(nèi)结算(suàn)银行应当(dāng)进行跨(kuà)境人民(mín)币收(shōu)支(zhī)信息(xī)报送。上海清算所、境(jìng)内投(tóu)资者等相关主(zhǔ)体应(yīng)当按照(zhào)规定履行(xíng)国际收支统计申报义务，原(yuán)则上“互换通”交易和资源(yuán)池(chí)业务(wù)由上海(hǎi)清算所集中进行(xíng)国际收支统计申报，补(bǔ)偿金等不经由上海清算所(suǒ)清算(suàn)的交(jiāo)易或资金收付，由境(jìng)内投资(zī)者等相关主体(tǐ)进(jìn)行国际收支统计(jì)申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为(wèi)确保市场平(píng)稳运行，“北向互(hù)换通”充分考虑(lǜ)境外投资者投资银行间债券市场的(de)情况，初期全市(shì)场每日交易净限额(é)为200亿(yì)元人(rén)民币（即全部(bù)境外投资者(zhě)通过“北向互换通”开展利(lì)率互换交(jiāo)易(yì)在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿元人民(mín)币），清算(suàn)限(xiàn)额为40亿(yì)元人民币（即(jí)上海清算(suàn)所与场外结算公司之(zhī)间净(jìng)头寸对(duì)应的(de)“互换通”资源池风险敞(chǎng)口(kǒu)上限为40亿元(yuán)人民币）。未来，可根据市(shì)场(chǎng)发展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香(xiāng)港结(jié)算行应(yīng)当遵守的人民币购(gòu)售业务(wù)相关规定具体包括哪(nǎ)些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关文件主要包括：《中国人(rén)民银行关于明确跨境人民币业务相(xiāng)关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整(zhěng)人民币购售业务管(guǎn)理的(de)通知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于(yú)拓宽人民币购售业务范围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家(jiā)外汇管(guǎn)理局公(gōng)告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国人(rén)民银行(xíng)办公厅关于加强境外金融机构进入银(yín)行间(jiān)外汇(huì)市场开展人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务(wù)宏观审慎管(guǎn)理有(yǒu)关事项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完(wán)善人民币购售业(yè)务管理有关问题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完(wán)善人民币购售业务境外参加(jiā)行(xíng)和境(jìng)外清算行(xíng)进(jìn)入银行间外汇市(shì)场有关(guān)事(shì)项的(de)公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香(xiāng)港结算(suàn)行在境内银行间外(wài)汇市(shì)场(chǎng)平盘头寸时，沿(yán)用现有境(jìng)外清算(suàn)行和境外(wài)参加行的(de)业务模(mó)式、产(chǎn)品种类和信息(xī)报送等相关安排。根据《办法》和人(rén)民币购售(shòu)业务管理规定，香港结算(suàn)行在(zài)境内银行(xíng)间外汇市场平盘(pán)头寸时，应当(dāng)确保与(yǔ)其相关的境外投资者在(zài)本(běn)机构的资金兑换是基于“北向互换通”的真实合理需(xū)求。

　　十(shí)一、如(rú)何(hé)理解“使(shǐ)用外汇(huì)参与(yǔ)交易的，其交易到(dào)期(qī)或不(bù)再(zài)继续(xù)参与(yǔ)的(de)，原则上(shàng)应当通过香(xiāng)港结算(suàn)行兑换(huàn)回外汇(huì)”？

　　答(dá)：为(wèi)方便持有外汇的境(jìng)外投资者(zhě)通过(guò)“北(běi)向(xiàng)互换通”投(tóu)资(zī)内地银(yín)行间金融衍生品市(shì)场，使用外(wài)汇的境外投资者可在香(xiāng)港结算行办(bàn)理外汇资(zī)金兑(duì)换，香港结算行由(yóu)此(cǐ)所产生的头寸可到境内银行间(jiān)外(wài)汇市场平(píng)盘。初期，境外投资(zī)者可选择一家香港结算行办理业务(wù)。香港(gǎng)结算行为境外投资者办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换时(shí)，应当做好(hǎo)真实性(xìng)审核相关工作，确(què)保(bǎo)所(suǒ)兑换的资(zī)金用于“北(běi)向互换通”交易。其交(jiāo)易到期所得的人民币(bì)资金(jīn)，可(kě)继(jì)续投资(zī)，如用(yòng)于非“北向互换通”投资用途(tú)，应当通过(guò)香港结算行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北(běi)向互(hù)换通”交易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者和相关金融市场基础设施应当向中(zhōng)国人民(mín)银行认可的交易报(bào)告库报告“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)相关数(shù)据(jù)。中国外(wài)fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称汇交(jiāo)易中心(xīn)是中国人民银(yín)行认可的“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通(tōng)”数据的交(jiāo)易报告(gào)库，在中国(guó)外汇(huì)交易中(zhōng)心达成的“北向互(hù)换通”交易，境内外(wài)投资(zī)者无需另行(xíng)报告。此外，中(zhōng)国人民银行(xíng)和相关(guān)监管部(bù)门可(kě)以根据需(xū)要向基础设施调(diào)取与境外投(tóu)资者投资活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布(bù)后(hòu)，还会发(fā)布(bù)相(xiāng)关配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发(fā)布，境(jìng)内电子交(jiāo)易平台、境内(nèi)外(wài)清(qīng)算机构将制订(dìng)配套的业(yè)务(wù)规(guī)则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么发展计划？

　　答(dá)：未来中国(guó)人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加(jiā)投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清(qīng)算安(ān)排，为(wèi)境(jìng)外(wài)投资(zī)者提供更加便(biàn)利高效的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)。另(lìng)外(wài)，两(liǎng)地(dì)监管当(dāng)局(jú)将结合各(gè)方面情况，在风(fēng)险可控、对等互利(lì)的原则下(xià)，适时(shí)研究扩展(zhǎn)至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称