财联社(shè)4月(yuè)28日(rì)讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披露(lù)完成，多(duō)位(wèi)知名基(jī)金经(jīng)理大(dà)幅调仓换股的(de)动向和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春则加(jiā)仓海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治(zhì)宇布局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技(jì)、中国(guó)移(yí)动、腾讯(xùn)控股、赛腾(téng)股份、星(xīng)环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也开(kāi)始(shǐ)布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人工智能大行其道的(de)首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶(dǐng)流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长价值的基金经理仍坚守新能源，如(rú)曾经的公募冠(guān)军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智能的盛(shèng)典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不为所动继续(xù)坚守(shǒu)“初心”？

　　观(guān)察一季报(bào)的调仓换股，可见越来越多的基金经理选择(zé)了前(qián)者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能是(shì)找(zhǎo)死，横(héng)竖(shù)都(dōu)是死，不如搏一把再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明(míng)了(le)这(zhè)一点(diǎn)，公(gōng)募基金一季度大(dà)幅加仓TMT板块中的计算机(jī)和通(tōng)信行业。截(jié)至2023年(nián)3月31日，主动偏股基(jī)金重仓(cāng)股在(zài)TMT板块(kuài)配(pèi)置市(shì)值4707亿元，一季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知名基金(jīn)经理布局AI。具(jù)体来看，中欧(ōu)阿(ā)尔法混合一(yī)季度大手(shǒu)笔新(xīn)进中芯国际、上海电影，其(qí)中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万股。其所管的(de)另一只(zhǐ)中(zhōng)欧研究(jiū)精(jīng)选混合一季度新进金(jīn)山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪的(de)仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股(gǔ)中也能(néng)看出葛兰(lán)的人工智(zhì)能投资方向(xiàng)——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片(piàn)、到算(suàn)力(lì)以及(jí)终端的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的操(cāo)作只(zhǐ)是公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩(suō)影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季(jì)报(bào)中也提(tí)到(dào)，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世(shì)，海外大(dà)模(mó)型(xíng)以(yǐ)及相(xiāng)关人(rén)工智(zhì)能的产业趋势受到市场(chǎng)关注，并很快(kuài)扩(kuò)散到国内产业界(jiè)，市场聚焦(jiāo)于上游算力(lì)、传输和下游运用(yòng)，在经济复苏相(xiāng)对温(wēn)和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子(zi)行业受(shòu)到各方资金的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大(dà)重仓股来看，万达电(diàn)影新入(rù)他所管理(lǐ)的中欧新(xīn)趋(qū)势(shì)十(shí)大重(z地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码hòng)仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等个(gè)股；中欧明睿新常(cháng)态则加(jiā)仓深信服等(děng)。

　　再如(rú)谢治宇，海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子板块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证(zhèng)券研报称，从历史(shǐ)上来(lái)看，30％是主(zhǔ)动偏股(gǔ)公(gōng)募(mù)基金(jīn)大类行业配置(zhì)比(bǐ)例一个很重要的(de)临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主动偏股公募基(jī)金对TMT配(pèi)比明(míng)显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚(shàng)存安(ān)全距离。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经(jīng)理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一部分仍坚守新(xīn)能源，也有一部(bù)分试图低位捡拾新能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公(gōng)募(mù)状元刘格(gé)菘。据了解，广发(fā)基金成长团队对新(xīn)能源的钟爱业内闻名(míng)，最(zuì)新披露的(de)一(yī)季(jì)报中也证(zhèng)实(shí)了他们的(de)“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来看，前五大重仓股(gǔ)的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属(shǔ)于(yú)新能源概念股(gǔ)。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，他(tā)还(hái)仍加(jiā)仓(cāng)了天合光能、荣(róng)盛石化等个股，且新晋晶科(kē)能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘在一季报表(biǎo)达了(le)仍对(duì)新能(néng)源保持信心，“我们对本产品重(zhòng)点(diǎn)持仓(cāng)的(de)光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经(jīng)过调整(zhěng)，行业估(gū)值水平已在历史低(dī)位(wèi)，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充(chōng)分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长价值混合前十大重(zhòng)仓股分(f地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码ēn)别为中国移动、宁德(dé)时代、三安光电、通威股份、万华(huá)化学(xué)、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺(nuò)生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该(gāi)基金(jīn)增持(chí)了(le)宁德时代、通威股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹。值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，加(jiā)仓幅(fú)度最多的是(shì)光(guāng)伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡(yí)混(hùn)合也加仓了(le)新(xīn)能(néng)源，如晶(jīng)科能源(yuán)、锦浪(làng)科技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾经提到了新(xīn)能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过(guò)大半年的消化(huà)后，在这个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我(wǒ)们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目(mù)前这个时间段(duàn)，新能源非常具有吸引力。在一季(jì)度我们(men)对于电动(dòng)车、光伏(fú)、储能、海风(fēng)的一些标(biāo)的(de)，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段总(zǒng)会消退。”

　　实际(jì)上，许多(duō)基金经(jīng)理在(zài)AI的“大(dà)风”之(zhī)下，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金(jīn)经理章恒在接受财联社记者采访时(shí)提到，他曾重点关(guān)注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐风口，他选择会在全市(shì)场(chǎng)做行(xíng)业轮(lún)动，在操作上(shàng)绝(jué)对(duì)不是去捕捉(zhuō)每个时(shí)期的“最靓(jìng)的仔”。“对于(yú)自己看好的行业(yè)，你重仓押进去，不确定性来的时候，无(wú)论是基金经(jīng)理个人还(hái)是投(tóu)资者，其实都是(shì)无法承受的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要控制持有(yǒu)比(bǐ)例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表(biǎo)示暂时无法预测(cè)其兑现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股找到明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不(bù)过他也认为这些股票的(de)估值体系还(hái)在合理接受范围内。

　　极致(zhì)行(xíng)情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基金经(jīng)理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未来走势将如何(hé)？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以(yǐ)及光(guāng)模(mó)块(kuài)等(děng)细分赛道将陆续迎来基本面(miàn)的确认，中微(wēi)观层面上(shàng)尚(shàng)有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机会的格局(jú)。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持续高企(qǐ)，上一轮(lún)行情催(cuī)化主要集(jí)中于大模(mó)型的突(tū)破进展；而4月以来，我们观(guān)察到各(gè)个领(lǐng)域的应用厂商正加速AI融合应用(yòng)产品的研发和发布，其中办(bàn)公场景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并(bìng)在应用、算力、模(mó)型三(sān)层(céng)中(zhōng)建议投资者优(yōu)先关注应(yīng)用(yòng)层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也看好相关板块，他(tā)认为，2011年之前(qián)是(shì)周期的时(shí)代，2011年(nián)之后是消费的时代，但未来(lái)10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或(huò)有波动或调整。

　　中信建投证券策(cè)略首席分析(xī)师陈果，在A股二(èr)季度(dù)投资策略(lüè)会(huì)上提到“今年大概率还是一个(gè)偏成长风格占优(yōu)，尤其是很多科(kē)技(jì)股在过(guò)去几年其实没有太(tài)多的表现(xiàn)。以(yǐ)前(qián)我们讲茅指(zhǐ)数(shù)、宁(níng)组(zǔ)合，其实(shí)TMT板块有很长(zhǎng)时间没有太多表现。今年要推动数字经济，今年(nián)半导(dǎo)体周(zhōu)期要见底(dǐ)，本身今年科技股的机会是可以期待(dài)的(de)”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度(dù)可能会有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投资(zī)阶段(duàn)不太适合(hé)大多数的投(tóu)资者，不适合(hé)在这个(gè)位(wèi)置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节(jié)奏，预计(jì)本轮后续调整(zhěng)时长(zhǎng)与(yǔ)幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率(lǜ)先实现业绩(jì)兑现的环节，即满足(zú)“自身产业周(zhōu)期向(xiàng)上+AI加(jiā)持下的(de)业绩(jì)增厚机遇”的(de)领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码