本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入(rù)和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域的(de)医(yī)疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的(de)设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决(jué)方案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么的代(dài)工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供(gōng)完整生(shēng)产制造(zào)平台，支(zhī)持(chí)客(kè)户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分(fēn)散染料(liào)及(jí)其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料(liào)印染加工的(de)化纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游服装行业景(jǐng)气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独立(lì)经(jīng)营(yíng)上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车(chē)行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的增(zēng)长，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身(shēn)技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工(gōng)程技术服(fú)务及地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和(hé)利润来(lái)源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主要是电力(lì)工程技术(shù)服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙(méng)和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的(de)芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研发能力(lì)，技术体系以(yǐ)功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能(néng)力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线通信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达(dá)研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国家级高新(xīn)技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达(dá)及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联(lián)交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关(guān)场景客户提(tí)供移动互(hù)联网数(shù)字化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等(děng)综(zōng)合解决方案(àn)及云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模(mó)式是获(huò)得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频(pín)会员和其(qí)他通(tōng)用流(liú)量(liàng)，业绩(jì)过去(qù)几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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