芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年(nián)同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上(shàng)升(shēng)一定(dìng)是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作(zuò)经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的，吸七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰(xī)纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业(yè)是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育年(nián)限，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平(píng)均受教(jiào)育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)人(rén)数/青年(nián)就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育(yù)、信(xìn)息技(jì)术(shù)等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化(huà)。房地(dì)产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未(wèi)出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月(yuè)统计(jì)局(jú)披(pī)露的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发(fā)布(bù)会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别(bié)说明(míng)，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之(zhī)一左右(yòu)。全(quán)国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普(pǔ)查则(zé)在长表(biǎo)部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司

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