财联社(shè)4月(yuè)28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披露完成，多位知名基金(jīn)经理(lǐ)大幅调仓换股的动向和投资(zī)方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋(yáng)石(shí)油，刘(liú)彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局(jú)AI板块(kuài)，加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能(néng)，加仓同(tóng)花顺(shùn)、金(jīn)山办公(gōng)、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能大行其道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面(miàn)，一些专注长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值的基金经理(lǐ)仍坚守新(xīn)能(néng)源(yuán)，如曾经的公(gōng)募冠军刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追(zhuī)逐成了(le)风

　　2023年一季度(dù)，是人工智能的盛(shèng)典。面(miàn)对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还(hái)是(shì)不(bù)为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓(cāng)换(huàn)股，可见越(yuè)来越(yuè)多的(de)基金(jīn)经(jīng)理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能(néng)是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富贵险中求呢(ne)”，是行业心态的生动写照(zhào)。

　　光大(dà)证券统计(jì)数(shù)据也证明了这一点，公募基金一季度大(dà)幅加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的计算机和(hé)通信(xìn)行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏(piān)股(g乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗ǔ)基金重仓股在TMT板块配(pèi)置(zhì)市(shì)值4707亿(yì)元(yuán乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗)，一季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包(bāo)括一直深耕(gēng)医疗的葛兰(lán)在内，众多知(zhī)名(míng)基金经(jīng)理布局(jú)AI。具体来看(kàn)，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法混(hùn)合一季度大(dà)手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电影，其中前(qián)者(zhě)加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究(jiū)精(jīng)选混合一季度新(xīn)进金山办(bàn)公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万(wàn)股，金山办公的(de)仓(cāng)位从(cóng)0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能看出(chū)葛兰的人(rén)工智能投资(zī)方(fāng)向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯(xīn)片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全豹，葛兰的(de)操作只是公募(mù)基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名基(jī)金经理调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在(zài)一季报(bào)中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型以及相关(guān)人工智能(néng)的产业(yè)趋势受到市场关注(zhù)，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电(diàn)子行(xíng)业受到各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万达(dá)电影新入他所管理(lǐ)的中欧新趋势(shì)十大(dà)重仓股(gǔ)，中(zhōng)欧洞见一(yī)年持有则加(jiā)仓了立(lì)讯(xùn)精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子板块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得(dé)注意(yì)的是，此前招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)研报称，从历史上(shàng)来(lái)看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类行业配置(zhì)比例(lì)一个很重要的临界值(zhí)，往往预示着某个(gè)板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，主动偏股公(gōng)募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基(jī)金经理对于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有(yǒu)基金(jīn)经理并未(wèi)上车。

　　有人守(shǒu)候成(chéng)了景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的另一(yī)面，仍(réng)有一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分(fēn)试图低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱(ài)业内闻(wén)名，最新披露的一季报(bào)中也证实(shí)了他们(men)的“坚守初心(xīn)”。

　　当年(nián)的冠军(jūn)基金广发双擎升级，从(cóng)其十大重仓股来(lái)看，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛石化等(děng)个股，且新晋晶(jīng)科(kē)能(néng)源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季(jì)报表达了(le)仍对新(xīn)能源保持(chí)信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本(běn)面(miàn)优秀和增量价值(zhí)积(jī)累的公司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场定价(jià)中未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远成长(zhǎng)价值混合前(qián)十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三(sān)安光电、通威股(gǔ)份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年(nián)年底该基金增(zēng)持了宁(níng)德时代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓(cāng)幅度(dù)最多的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华(huá)心怡混(hùn)合(hé)也(yě)加仓(cāng)了新能源(yuán)，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经提到(dào)了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险点在经过(guò)大半(bàn)年(nián)的消化后，在(zài)这个估值分位以及股价位置下，我们(men)认(rèn)为新(xīn)能源板块的风险(xiǎn)因素已经充(chōng)分释放，目前这个时(shí)间段(duàn)，新能源非(fēi)常具有吸引力。在一(yī)季(jì)度我们对于电动(dòng)车、光伏(fú)、储能、海风的(de)一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他认为，“太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之(zhī)下，并没有(yǒu)选(xuǎn)择(zé)“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采(cǎi)访时提(tí)到，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但(dàn)并不(bù)喜(xǐ)欢(huān)去追逐风口，他(tā)选择会在全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期的(de)“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看(kàn)好的行业，你重(zhòng)仓押进(jìn)去，不确(què)定性来(lái)的时候(hòu)，无论是基金经理个人还是投资(zī)者，其实都是无法承受的。所以，任何(hé)一个行(xíng)业，即使(shǐ)你再看好，也要(yào)控制持有比例，分散风(fēng)险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时无法预(yù)测其(qí)兑现(xiàn)节(jié)奏和时间，短期内也很(hěn)难在A股(gǔ)找到明显的(de)受益标的，就没有参(cān)与(yǔ)。不过(guò)他也(yě)认为这些股票的(de)估(gū)值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述分(fēn)析(xī)可知，今年一季度仍有不(bù)少(shǎo)基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场人(rén)士仍(réng)看好AI。

　　国海(hǎi)策略(lüè)目前仍维持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及(jí)光(guāng)乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未结(jié)束，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年(nián)初至(zhì)今(jīn)市场对(duì)AI关注度(dù)持续(xù)高企(qǐ)，上一轮行情(qíng)催化主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)于大模型的突(tū)破进展；而4月以来，我们观察(chá)到各(gè)个(gè)领域(yù)的应用(yòng)厂商正(zhèng)加速AI融合应用产品的研(yán)发和发布，其中办公场景进展(zhǎn)相对较(jiào)快，我们预计5月(yuè)之后将(jiāng)进(jìn)入AI应用的加速繁荣阶段。我(wǒ)们(men)持续看(kàn)多AI，并在应用、算(suàn)力(lì)、模型三层(céng)中建议投资者优先关(guān)注(zhù)应用(yòng)层(céng)投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也(yě)看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时(shí)代(dài)，2011年(nián)之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦言，自己(jǐ)目前重(zhòng)仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指出，AI后续或有波动(dòng)或调(diào)整。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)策略首(shǒu)席分(fēn)析师陈(chén)果，在A股(gǔ)二季(jì)度投资策略会上(shàng)提到“今年(nián)大概率还是(shì)一(yī)个偏成(chéng)长风格占优，尤其是很(hěn)多科技股在(zài)过去几(jǐ)年其实没有太(tài)多的表(biǎo)现。以前(qián)我们讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长时间(jiān)没(méi)有太多表(biǎo)现。今年要推动数字(zì)经济，今年半导体周期要(yào)见(jiàn)底，本(běn)身(shēn)今年科技股(gǔ)的机会是可以(yǐ)期待(dài)的”。

　　不过，他(tā)也提醒道(dào)，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走(zǒu)完，但二季度可(kě)能会有一些(xiē)波动。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太(tài)适合大(dà)多数的投(tóu)资者，不适合在这个位置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本(běn)轮AI板块已进入第一轮调整期(qī)，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时(shí)长与幅度有(yǒu)限。对于(yú)下(xià)一(yī)阶(jiē)段“AI+”行(xíng)情(qíng)，建议逢低布局(jú)有望(wàng)率先实现业(yè)绩兑现(xiàn)的环节，即(jí)满(mǎn)足“自身(shēn)产业周期向上+AI加持(chí)下的(de)业(yè)绩(jì)增(zēng)厚(hòu)机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗