在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味(yìng)了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高于(yú)动力电(diàn)池(chí)。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也(yě)给出自己(jǐ)研判怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在一季度(dù)是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前(qián)两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货(huò)金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本(běn)身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料(liào)库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这(zhè)一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都(dōu)在(zài)一季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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