芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可(kě)将(jiāng)青年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下(xià)，城(chéng)镇(zhèn)调查失(shī)业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的(de)变(biàn)动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的却(què)是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数(shù)据解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了当前(qián)青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参(cān)与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业(yè)影响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布(bù)是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较(jiào)大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研(yán)究青年(nián)就业(yè)的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业(yè)大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济(jì)分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计算各(gè)行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳(nà)的青年就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业率大多(duō)高(gāo)于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业(yè)、租赁(lìn)和(hé)商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行业的一(yī)季度(dù)就业尚(shàng)未(wèi)出(chū)现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是(shì)城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而(ér)后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会(huì)较(jiào)去(qù)年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回(huí)到十(shí)三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月(yuè)统计(jì)局(jú)披露的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾(céng)在(zài)发布会(huì)指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失(shī)业(yè)人(rén)口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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