衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经(jīng)济(jì)分(fēn)析局公布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国(guó)经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是(shì)私人(rén)库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球srds是什么意思，srds是什么意思啊定(dìng)位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第(dì)五舰队(duì)在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报(bào)自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻(kè)支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大(dà)雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的(de)安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议(yì)，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(srds是什么意思，srds是什么意思啊diē)带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压(yā)。随(suí)着美(měi)联储加息会议的(de)临(lín)近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议(yì)，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产(chǎn)将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下(xià)滑将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美(měi)国汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙(zhì)的(de)复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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