投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社(shè)会带来(lái)深远的(de)影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通(tōng)达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌(gē)等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金今嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年(nián)初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大(dà)赢(yíng)家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突(tū)破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)公司(sī)将会成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去(qù)经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来(lái)的业绩(jì)上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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