海通策略认(rèn)为(wèi)，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持(chí)续下滑，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中游制造盈利(lì)增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费塑料是不是绝缘体盈利改善幅度(dù)放缓，券商和保险盈利大(dà)增(zēng)。 数字经济(jì)归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈(yíng)利有(yǒu)待(dài)改(gǎi)善，其中受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替(tì)代的半导体(tǐ)材料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利(lì)加(jiā)速增长(zhǎng)；低碳经(jīng)济(jì)景气度高(gāo)位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快(kuài)速发展。

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