财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召(zhào)集(jí)了(le)多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进(俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合(hé)众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监(jiān)管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本(běn)压(yā)力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不(bù)超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成本。

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