本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明(míng)书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开年(nián)内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其(qí)发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位置，对于北(běi)交所(suǒ)的(de)后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水平对于(yú)具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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