全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美(měi)股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的(de)还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说(zhī)撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的(de)长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会给(gěi)经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采(cǎi)取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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