衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第(dì)四季度放雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语(fàng)缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋(yáng)北部(bù)发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与冒(mào)牌乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的(de)密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会(huì)面(miàn)时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qí雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语ng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共(gòng)和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下(xià)行的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观(guān)情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚(yà)公用(yòng)事(shì)业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节(jié)整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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