金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任何(hé)其(qí)他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的(de)决定其(qí)实非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的(de)分红，在某些情况下(xià)家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的(de)接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个(gè)股股价跌(diē)破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要求(qiú)家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利上市(shì)公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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