财联社5月吴亦凡资产多少亿(yuè)18日(rì)讯（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞士政府撮合瑞(ruì)银与瑞信合并近两个月后(hòu)，与这(zhè)次事(shì)件有关的一个重要问(wèn)题(tí)终于尘(chén)埃(āi)落定：瑞信AT1债券(quàn)的减记无(wú)法触发CDS（信贷违约(yuē)掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东(dōng)和非洲(zhōu)地区(qū)的信贷(dài)衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网(wǎng)发布公(gōng)告称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行和做市商组成的委员会一致投(tóu)票通(tōng)过了上述决议。值得(dé)一提(tí)的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在(zài)投(tóu)票的(de)清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市(shì)场参与者认(rèn)为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所依据(jù)的参考(kǎo)债券（次级(jí)债(zhài)）具有(yǒu)同等地位，并以一份2020年到期(qī)的瑞(ruì)信英镑次级债(zhài)作为标准参(cān)考债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一(yī)致裁定(dìng)，并没(méi)有发生“政(zhèng)府干预的(de)信(xìn)贷(dài)事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的(de)排名条款和担保条(tiáo)件(jiàn)，次(cì)级债(zhài)的持有人是相较(jiào)于AT1债券的优先债权人。同时在(zài)2014年的文件中，也(yě)为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件(jiàn)中，决策委员(yuán)会没(méi)有(yǒu)对AT1债(zhài)券是否构成借款资金做出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近170亿美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券(quàn)全额减(jiǎn)记，此举也引发了大量此类债券持(chí)有人的诉讼。一些投机者(zhě)也(yě)在市场上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁(cái)定(dìng)此举(jǔ)构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场较为常见(jiàn)的金融衍生(shēng)品(pǐn)，信贷(dài)违约掉期的(de)作用是(shì)在信贷事件(jiàn)（违约(yuē)、重组、破产等(děng)）后，CDS的(de)买(mǎi)方可以向(xiàng)卖方索赔，索(suǒ)赔的(de)金额通常(cháng)等于参考资产的面(miàn)值减去违约后的市场价值。各个(gè)区域的(de)信贷衍生品决(jué)定(dìng)委员会，负(fù)责(zé)决定在(zài)这(zhè)个地区是否发生了信贷衍(yǎn)生品(pǐn)合约中定(dìng)义的信贷事件。

　　根(gēn)据存管信(xìn)托和清算公(gōng)司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与(yǔ)瑞信集(jí)团债务相关的(de)CDS名义总量(liàng)超(chāo)过190亿美元(yuán)，不(bù)过DTCC的数据并(bìng)未区分优先(xiān)级(jí)债(zhài)务和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银(yín)公布了接手瑞信的(de)最新评估。在本周(zhōu)二提交给(gěi)美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞信预(yù)计(jì)将造成170亿美(měi)元的损失，其(qí)中有40亿(yì)美元(yuán)为(wèi)潜在的诉(sù)讼和(hé)罚款支(zhī)出。不过这(zhè)部分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿(yì)美元”的商誉(yù)覆盖，意味着(zhe)收购(gòu)资(zī)产的(de)价(jià)格（30亿(yì)瑞郎）远远低于(yú)资产(chǎn)的实际(jì)价(jià)值。

　　这份文(wén)件(jiàn)同样显(xiǎn)示，从去(qù)年10月开始(shǐ)，瑞银(yín)的战(zhàn)略委员会(huì)吴亦凡资产多少亿就已经开(kāi)始评估瑞信的状况，并在(zài)今年2月得出“不宜收(shōu)购”的(de)决定(dìng)，但最后(hòu)仍(réng)在瑞士政府的要(yào)求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇(qí)·科纳(nà)将(jiāng)在合并交(jiāo)易(yì)完(wán)成后(hòu)加入瑞银集团的董事会，同时在(zài)“可预见的(de)未来”，瑞信(xìn)的品牌(pái)仍将独立运营(yíng)。

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