衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要(yào)有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只(zh特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么ǐ)在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始(shǐ)拦截(jié)并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一(yī)份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人(rén)还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储(chǔ)官员同(tóng)他人的私(sī)下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将(jiāng)通话(huà)视(shì)频(pín)公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目(mù)前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油价(jià)下(xià)跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国(guó)银(yín)行业风险再(zài)次(cì)升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和(hé)股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经济数据(jù)表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会(huì)议，基于(yú)当前(qián)欧元(yuán)区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需求会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更(gèng)为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么致相关(guān)性较(jiào)强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事(shì)业(yè)发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目(mù)前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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